证券Ⅱ行业：6月公募新发延续增长 债基仍为新发主力

　　概览：6 月新成立基金119 只，新发基金热度上涨。据Wind 统计，以基金成立日口径统计，2024 年6 月新成立基金119 只，环比上涨26.60%，同比上涨9.27%；该月新发行份额为1751.50 亿份，环比上涨70.55%，同比上涨63.29%。
　　（1）债基仍然是新发基金主力。6 月新发基金中，债券型基金发行44只，发行份额达1525.08 亿份，环比上涨80.11%，占新发基金截止日份额的87.06%，相较于今年5 月抬升明显。股票型基金发行38 只，发行份额达105.09 亿份，受5 月股票型基金份额基数较高影响，6 月股票型基金发行份额环比略有下降，环比下降0.33%，占新发基金截止日份额的6.00%。主动权益基金的阶段性跑输，投资者更加偏好被动指数基金，避险需求仍较为旺盛，一段时间内指数化工具避险仍为核心诉求，此外，债券型产品，如利率债的需求依然旺盛。
　　（2）股混新发基金6 月环比增速明显。股票+混合型基金新发份额有所上涨，为197.88 亿份。5 月股票+混合型基金新发份额在159.55 亿份。
　　本月政策层面，丰富北向基金供给，强调耐心资本重要性，央行借债有望实现未来长端利率反弹。
　　（1）两地资本市场互联互通迎来深度融合发展。沪、深交易所降低了沪深港通ETF 的纳入规模要求以及下调沪深港通ETF 的指数权重占比要求，促进资本、产品和信息的互联互通。同时，证监会始就《香港互认基金管理规定(修订草案征求意见稿)》公开征求意见，进一步支持香港国际金融中心建设。
　　（2）政府进一步引导耐心资本入局。国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，稳定市场预期，推动科技创新和实体经济高质量发展。强调引导保险资金等长期资金投资创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做“耐心资本”。
　　（3）央行维护债券市场稳健运行。长期债券收益率今年不断下降，10年期、30 年期国债收益率分别下降至2.2754%、2.5130%。央行发布公告开展国债借入操作，未来国债卖出有望实现长端收益率反弹。
　　投资建议：证券公司业绩及监管压力期逐渐缓释，市场悲观情绪释放，证券行业估值和基金持仓双低，建议关注三中全会及政治局会议潜在预期差催化，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及国泰君安（A/H）、中国银河（A/H）、东方证券（A/H）、华泰证券（A/H）、招商证券、东方财富等个股。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，市场过度波动，外部环境不确定性等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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