沪铝：淡季需求拖累，关注回调买入机会

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【沪铝短期受淡季需求拖累，中期供需矛盾有限】
今日沪铝回落至两万关口附近，华东华南现货贴水收窄。过去一周，铝锭铝棒社会库存总量上升近 3 万吨，厂库延续下降。下游开工季节性下滑，表观消费环比偏弱但好于去年同期。短期受淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限，年初波段高点 19800 元至 20000 元区域具备支撑，关注回调后买入机会。氧化铝方面，国内矿山复产不及预期，氧化铝运行产能在 8500 万吨附近波动，企业矿石库存处于近年低位，氧化铝供需偏紧局面改善但难言转向宽松。现货价格持稳在 3900 元附近，今日期货贴水扩大，关注近期区间下沿支撑，维持震荡对待。