华西证券陆洲：发挥新质战斗力 重视军民两用的科技型军工股

7月9日，新浪财经携手洋河股份(002304)共同主办的“探索新质生产力”系列走访活动正式启动，首站抵达国博电子。主题研讨会上，华西证券(002926)研究所的军工行业首席分析师陆洲做分享报告。

陆洲表示，军工行业具有长周期特性，整体表现稳健。同时，这一行业需要充裕的现金流支持与不断的技术研发投入，是典型的技术密集型和资本密集型行业。陆洲分析认为，军工行业目前正处于提速增效、转型升级的关键阶段，过去无序扩张的产能正在经历必要的市场出清，预计将有一部分企业被淘汰，而军品订单的集中度将得到提升。同时，观察发现军工行业近期进行了密集的人事调整，适应新形势，更加重视低成本、高质量，标准化、可持续，上而下鼓励军转民，或将成为是未来一段时间的显著变化。

陆洲认为，A股市场整体估值相对较低，站在当下，军工是为数不多的具备明确拐点的行业。建议更加重视军民两栖、科技优势突出的细分领域。从行业发展规律看，武器装备仅仅是军工行业的“小核心”，而军工行业的广泛外围则涵盖了科技含量极高的若干新兴产业，军民两用技术和产品在半导体、民机、民船、无人机、机器人(300024)、导航定位、卫星互联网、6G等领域拥有巨大发展空间，将成为科技创新的重要源头。此外，如民用飞机零部件转包生产、无人机等领域也是军民融合企业出海的重要渠道。