昭衍新药：中报预亏，股价大涨，囤猴被套仍未解

【7 月 11 日，昭衍新药发布半年报预告，预计归母净利润亏损 1.36 亿元至 1.84 亿元，扣非净利润亏损 1.63 亿元至 2.21 亿元。】同日，凯莱英中报净利润同比下降超 60%，股价收涨 7.97%。昭衍新药一季度亏损超 2 亿元，二季度扭亏，盈利超 8000 万元。公司表示，受医药行业投融资热度和市场需求变化影响，营收入下降，同业竞争加剧，毛利率降低，实验室服务业务净利润同比明显下降。实验室服务业务是评价昭衍新药主营业务水平的重要指标，近年来，实验室服务业务利润、资金管理收益、生物资产市价波动是造成该公司业绩变动的三项最主要因素。公司预计上半年营收约 7.19 亿元至 9.73 亿元，同比下降约 3.8%到 28.9%，其中实验室服务业务净利润约-2829.17 万元至 1094.11 万元。上半年，公司持有的生物资产因市价下跌，公允价值变动损失对业绩持续产生消极影响，带来的净损失约 2.24 亿元至 2.47 亿元。好消息是，公司上半年的资金管理收益贡献净利润约 4959.62 万元至 5481.69 万元。价格战驱动下，公司一季度实验室服务业务亏损，二季度情况可能有所改善。但“囤猴被套”仍是企业心病，生物资产因市价下跌变动带来的净损失仍是上半年亏损的重要原因。公司认为，实验用猴市价虽回落，但仍处于高位，市场价格仍有下跌风险，下跌幅度可能会有所放缓。公司还提出，当前实验模型市场价格虽下降，但业务开展具有周期性，体现到公司业绩上存在滞后性，预估未来一段期间内，公司的毛利率进一步下降的可能性较大。