英维克(002837):业绩超预期 AI液冷龙头提速成长

2024-07-12 12:55:03 和讯  开源证券殷晟路/蒋颖
  业绩有望实现大幅增长,持续受益于液冷行业发展,维持“买入”评级2024 年7 月11 日,公司发布2024 年半年度业绩预告,2024H1 公司预计实现归母净利润1.65-1.93 亿元,中值为1.79 亿元,同比增长95.00%,预计实现扣非归母净利润1.53-1.81 亿元,中值为1.67 亿元,同比增长108.21%;根据我们测算,2024Q2 公司预计实现归母净利润1.03-1.31 亿元,中值为1.17 亿元,同比增长75.49%,环比增长89.17%,预计实现扣非归母净利润0.99-1.27 亿元,中值为1.13亿元,同比增长87.61%,环比增长107.59%。截至2024 年3 月,公司已拥有超900MW 液冷交付经验,产品案例丰富,有望持续受益于液冷渗透率提升。我们维持预计公司2024-2026 年归母净利润分别为5.14 亿元、6.94 亿元、9.47 亿元,对应当前股价PE 为32.1 倍、23.8 倍、17.4 倍,维持“买入”评级。
  各业务均保持增长,机房温控业务持续发力
  分业务来看,公司各板块业务均有所增长,其中机房温控节能产品增长较快,数据中心芯片侧、机柜侧及生态侧三大核心因素共振,今年有望成为液冷产业渗透率大幅提升之年,公司液冷相关业务有望持续受益;研发方面,公司加大研发投入,持续优化产品设计,拓展业务范围,充分发挥全链条产品布局优势;费用方面,2024H1 股权激励费用同比减少,成本控制能力较强,原材料价格上涨影响较小。
  数据中心液冷全链条自研龙头,获华为等多家客户认可,竞争实力雄厚公司深耕数据中心精密温控15 年,是全链条液冷开创者,Coolinside 全链条液冷解决方案在2021 年实现规模化商用,从服务器侧冷板、SoluKing 液冷工质和管路,到机柜侧快速接头、Manifold、Tank,再到机柜侧外部CDU,以及一次侧冷源等,实现了全链条产品自研自产。公司温控产品已规模应用于华为、中兴通讯、超聚变、百度、阿里、腾讯、中石油、中海油、万国数据、秦淮数据、中国电信、中国移动、中国联通等,客户基础扎实,AI 时代成长空间大。
  风险提示:网络建设不及预期、政企客户拓展不及预期、中美贸易摩擦加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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