中国酒店行业：市场整合中的差异化布局

　　尽管短期内，中国酒店业面临着高基数、消费理性化以及恶劣天气影响的冲击，但长期来看随着消费者境内游热情高涨以及差旅需求恢复，中国酒店市场有望持续恢复。我们基于两极化的下沉市场连锁化率提升和结构升级的市场整合趋势，认为酒店品牌的品牌力、会员粘性和轻资产运营能力是评价酒店集团的主要标准。我们首次覆盖中国酒店行业，给予“超配”评级。首次覆盖给予亚朵集团（ATAT.US）、华住集团（1179.HK/HTHT.US）“买入”评级，给予锦江酒店（600754.CH）和首旅酒店（600258.CH）“持有”评级。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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