华泰宏观：6 月金融数据显示实体融资需求仍偏弱，财政和货币政策或需进一步宽松

【7 月 13 日，华泰宏观报告指出，实体融资需求偏弱，财政和货币政策或需进一步宽松支撑回升。】报告称，“挤水分”对金融数据有扰动，建议关注财政高频数据和价格边际变化观察动能走势。6 月新增人民币贷款同比少增，企业中长期贷款同比少增，显示实体动能待提速。同时，6 月政府债净发行同比多增，财政存款同比少减，反映财政资金拨付和扩张力度需加强，基建相关融资需求或待提速。另一方面，6 月地产成交同比改善，一线城市二手房成交放量，但持续性待观察。因此，财政和货币政策或需进一步宽松支撑回升。在金融数据存在噪音情况下，建议跟踪财政高频指标和价格边际变化观察动能走势，尤其是地方专项债和国债发行进度。