齐心集团：2024 年归母净利润预计达 2.8 亿元，办公集采前景可期

【2024 年 7 月 15 日，齐心集团(002301)获民生证券买入评级，近一月获 1 份研报关注。】研报预计，齐心集团 2024 年 H1 营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润为 48.98～57.89/0.89～1.05/0.86～1.02 亿元，同比增 10%～30%/10%～30%/17%～39%。2024 年 Q2 营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润为 27.08～35.98/0.39～0.55/0.41～0.58 亿元，同比增 24%～64%/9%～54%/35%～97%。研报认为，齐心集团深挖现存客户需求并中标新客户，大 B 业务稳定增长，大 B 客户利润率环比稳定，净利润同比大幅增长。云视频业务人员优化需支付费用，环比预计逐步收窄。存量合约大客户续约、客户新增中标情况良好，储备订单规模稳步增长。公司聚焦核心片区，优化云视频业务人员结构，降本增效持续减亏。展望未来，办公集采及 MRO 方面，公司重点发展 MRO 解决方案，配套数字化工会福利与营销物料解决方案，加强产品整合、供应链管理。2024 年办公集采仍是行业确定性较强方向。随小 B 客户业务和云视频业务线调整完成，2024 年减亏可期。预计公司 2024-2026 年归母净利润为 2.8/3.3/3.8 亿元。风险提示：办公集采线上化渗透不及预期，市场竞争加剧。