基础化工行业周报：东方证券化工周报-2024年7月第2周

　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2024 年7 月5 日美国原油商业库存4.451 亿桶，周减少340 万桶；汽油库存2.297 亿桶，周减少200 万桶；馏分油库存1.246 亿桶，周增加490万桶；丙烷库存0.77987 亿桶，周增加215.2 万桶。美国原油产量及钻机数：2024年7 月5 日美国原油产量为1330.0 万桶/天，周增加10 万桶/天，较一年前增加100万桶/天。7 月5 日美国钻机数584 台，周减少1 台，年减少91 台；加拿大钻机数189 台，周增加14 台，年增加2 台。其中美国采油钻机478 台，周减少1 台，年减少59 台。
　　价格变化：
　　我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为醋酸（上涨6.7%）、硫酸（上涨5.2%）、二乙醇胺（上涨5.0%）；跌幅前3 名为：液氯（下跌33.2%）、正丁醇（下跌5.0%）、顺酐（下跌3.4%）。
　　月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为硫酸（上涨24.5%）、维生素E（上涨18.1%）、维生素K3（上涨8.6%）；跌幅前3 名为：液氯（下跌38.8%）、天然气（下跌19.9%）、四氯乙烯（下跌19.6%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3 名的产品分别为R410a 价差（上涨200.0%）、丙烯酸丁酯价差（上涨169.6%）、顺酐法BDO 价差（上涨84.7%）；跌幅前3 名为：聚丙烯价差（下跌17.9%）、醋酸乙烯(电石法)价差（下跌16.9%）、正丁醇价差（下跌14.3%）。
　　月度方面，价差涨幅前3 名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨1581.0%）、R410a 价差（上涨200.0%）、顺酐法BDO 价差（上涨95.5%）；跌幅前3 名为：
　　顺酐（正丁烷）价差（下跌43.4%）、PTMEG 价差（下跌33.4%）、正丁醇价差（下跌25.8%）。
　　化工行业仍在基本面磨底阶段，鲜有能出现基本面上行趋势的子行业。油价维持高位，建议关注中国石油、中国石化、中国海油等高股息标的。另外还推荐超跌反弹，且基本面较好的标的。长期来看，全球竞争日益激烈，贸易保护政策带来国内外市场的盈利能力严重分化，建议关注有机会出海的相关企业有望获得更高回报，例如轮胎、瓶片。另一方面，一些行业因受到技术、资源、能源等方面的限制，产能增速实际非常缓慢。而需求端又有亚非拉等新兴地区呈现出持续高速增长的趋势，有望拉动部分产品进入长周期景气，例如异氰酸酯、氯碱和扩张受限于上游资源型原料的磷肥和钾肥。
　　推荐荣盛石化：民营大炼化龙头企业，未来业绩向上弹性较大，与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。
　　推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对22 年宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。
　　推荐金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品处于景气底部有望迎来边际变化。
　　建议关注盐湖股份：国内钾肥龙头企业。
　　风险提示
　　项目进展不及预期；需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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