房地产行业研究周报：各地深化改革住房公积金政策 二手房成交同比改善

一周行情回顾
本周，申万房地产指数上涨1.11%，沪深300 指数上涨1.2%，相对收益为-0.09%，板块表现弱于大盘。
行业基本面
本周(7.5-7.11)，中泰地产组跟踪的58 个重点城市一手房合计成交23345 套，同比增速-29.2%，环比增速-53.2%；合计成交面积242 万平方米，同比增速-28.2%，环比增速-51.6%。
本周(7.5-7.11)，中泰地产组跟踪的15 个重点城市二手房合计成交18708 套，同比增速16.3%，环比增速-8.8%；合计成交面积181.2 万平方米，同比增速14.6%，环比增速-8.4%。
本周（7.5-7.11），中泰地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积18739.6 万平方米，环比增速-4.9%，去化周期121.5 周。
本周（7.1-7.7），土地供给方面，本周供应土地2433.7 万平方米，同比增速-32.2%；供应均价1427 元/平方米，同比增速-5.2%。土地成交方面，本周成交土地1727.5 万平方米，同比增速-56.7%；土地成交金额161.8 亿元，同比增速-79.4%。本周土地成交楼面价936 元/平方米，溢价率1.7%。
本周（7.5-7.11）房地产企业合计发行信用债105.51 亿元，同比增速134.5%，环比增速-40.6%。本月至今（7.1-7.11）房地产企业合计发行信用债118.18 亿元，同比增速40.51%，环比增速354.54%。
投资建议：
近期，各地不断开展住房公积金深化改革，并持续推进“卖旧买新”模式，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。当然，后续无论是看政策的发力点，还是基本面的回暖点，都集中在热点一二线城市特别是京沪，建议重点关注一二线地方国企如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。
风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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