汽车行业周报：6月国内乘用车市场新能源渗透率首次突破50% 出口景气度延续

　　本周观点更新
　　据中汽协数据，6 月乘用车产量为217.7 万辆，同比-1.9%，环比+6.2%，销量为221.5 万辆， 同比-2.3%， 环比+6.7%， 乘用车销量同比下降系高基数影响，环比呈现稳健增长，市场结构性亮点明显：1）分动力来看，国内市场新能源渗透率首次突破50%，6 月国内乘用车销量为181.2 万辆，环比+8.0%， 其中新能源销量为91.9 万辆， 环比+12.8%， 单月渗透率首次突破50%至50.72%；2）分结构来看，出口延续高景气度，6 月乘用车出口40.3万辆，同比+29.1%，环比+1.4%，出口市场PHEV 表现亮眼，单月出口2.2万辆，同比增长1.1 倍，上半年出口12.7 万辆，同比增长1.8 倍，为新能源产品出海贡献新动能；3）分格局来看，自主品牌市场份额不断上升，6 月中国品牌乘用车销售143.2 万辆，同比+18.8%，市场份额同比上升11.5pct至64.6%， 上半年中国品牌乘用车市场份额同比上升8.8pct 至61.9%； 4）分级别来看，新能源产品升级趋势明显，上半年新能源乘用车市场B 级、C级、D 级产品销量同比增幅分别为53.5%、68.1%、146.6%，均明显高于A级（12.3%）、A0 级（12.0%）、A00 级（0.7%）销量增幅，价格战给消费者让渡权益，带来整体新能源市场产品结构升级。
　　展望后市来看， 政策有望继续为国内总量托底并推动新能源转型加速，总量方面， 据乘联会数据， 截止6 月25 日中午12 时， 全国提交以旧换新报废补贴申请11.3 万份，截止7 月4 日，补贴申请达到约17 万份，申请量以日均1 万份速度增长， 较政策发布初期加速； 结构方面， 除前期中央及地方置换补贴政策对新能源的倾向性补贴外，7 月10 日， 上海发布促进汽车更新消费行动方案， 对以旧换新购买国六b 燃油车个人用户补贴2800 元（旧车为国五）/4000 元（旧车为国四及以下），购买纯电动车补贴1 万元，若同时符合国家以旧换新政策可同时申请补贴，继续推动换购用户向新能源转型，叠加近期爆款新能源产品如比亚迪秦L、海豹06、理想L6等产品的产能爬升、零跑C16、深蓝G318、哪吒L 纯电版等新品上市以及后续享界S9、小鹏MONA 等新品上市，为消费者带来更丰富的可选新车，有望驱动新能源渗透率持续保持逐月上升趋势。
　　周度行情回顾
　　本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为0.72%、1.82%、1.20%。汽车板块的涨跌幅为5.66%，涨跌幅排行位列30 个行业中第2 位。
　　分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务、商用车周涨跌幅分别为6.75%、6.52%、5.75%、3.85%、2.19%。
　　估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为59.10x/21.59x/20.46x/17.80x/15.67x。摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车、销售及服务市净率分别为2.22x/2.07x/2.07x/1.63x/0.55x。
　　投资建议
　　整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。
　　风险提示
　　1、汽车销量不及预期的风险；2、出口面临政策不确定性的风险； 3、行业竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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