上证 50 与沪深 300：股指区间震荡为主 7000 亿以下成交

【今日各股指窄幅震荡整理，小幅反弹，沪深两市成交金额不足 7000 亿元】

当前宏观方面，需求增速放缓，居民部门收入增速减慢，加杠杆能力和意愿不足，消费能力减弱。政策端将托底需求，但不大规模刺激，企业盈利修复预期偏弱。

资金流向方面，杠杆资金与北向资金流入减缓，新增股票基金份额持续低位，社保等长期资金入市量不足，股市增量资金少，存量资金博弈为主。

股指底部支撑源于政策托底预期和低估值水平下的高风险溢价，沪深 300 与上证 50 成分股更具价值投资属性，底部支撑更强。但股市整体风险偏好低，成交低迷，热点切换频繁，上行持续性不足，股指上行空间有限，短期内预计区间震荡。

鉴于上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期稳定、防御属性强，短期内大涨大跌可能性低，继续维持对相应期权品种卖出宽跨式组合的观点。