保险行业月报：寿险增速呈回升趋势 车险保费增速放缓

　　寿险保费延续增速回升势头。从寿险保费增速来看，2024 上半年，新华同比下降8.4%，太保同比下降1.2%，人保同比持平，国寿和平安同比分别增长4.1%和5.1%。新华寿险保费同比降幅较大预计主要受到银保渠道报行合一影响。以上5 家上市公司合计寿险保费同比增长2.1%，保费增速延续回升趋势。2024 年6 月，国寿、太保和新华单月寿险保费增速在4%以内，平安同比增长16.2%，人保寿险同比增长30%。
　　由于新车销量放缓，车险保费增速呈放缓态势。2024 上半年，人保、平安和太保财险保费同比分别增长3.7%、4.1%和7.7%，太保增速继续领先同业。上半年人保财险保费增长主要来自意外伤害及健康险、车险和农险，分别贡献保费增速1.4、1.2 和0.5 个百分点。平安上半年财险保费增长主要来自车险和健康险，非车险同比下降2.3%，信用保证险的拖累逐步减弱。上半年人保、平安和太保车险保费同比分别增长2.5%、3.4%和2.8%，均较2023 年有所放缓，主要由于新车销量增速放缓（6 月同比下降2.7%，增速转负）。6 月人保车险保费同比增长1.8%，增速较此前几个月有所放缓。
　　众安6 月保费增速在高基数上显著下降。众安1 月保费与2023 年月均规模持平，预计2024 年仍将继续侧重承保质量。众安上半年保费同比增长5.3%，2 季度显著放缓，6 月单月同比下降12.5%。考虑到7、8 月同比基数较高，预计保费增速进一步放缓，但4 季度随着基数下行，增速将有所回升。我们预计2024 年保费增速为5%左右，公司更加侧重承保质量。
　　维持行业同步评级。我们认为对于保险股的投资仍需继续关注资产端，美联储降息预期强化有望为港股和A 股市场提供相对有利的外部环境；长债收益率在目前的历史低位上仍有小幅回升的空间。目前寿险行业估值偏低，股息率具吸引力，维持平安和太保的买入评级。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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