投资银行业与经纪业行业周报：每周一话：并购重组步伐加快 看好非银板块估值与业绩双修复

　　投资建议：并购重组步伐加快，看好非银板块估值与业绩双修复并购重组日趋升温，看好券商板块估值业绩双修复。1）市场端，本周两市日均成交额6594.72亿元，环比-5.0%，沪深300 指数上涨1.92%；2）政策端，本周证监会传达贯彻党的二十届三中全会精神，坚持用改革的办法破解制约资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题，进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，完善强监管、严监管的制度机制，并统筹发展和安全。此外，本周浙商证券申请国都证券股东资格获得证监会受理，加快并购重组步伐；3）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。
　　当前仍然是寿险配置的良好时机。1）当前保险业主线矛盾仍然为资产端，央行采取借入国债操作稳定国债收益率，缓解险资再配置压力；此外，上半年权益市场契合险资风格，预期半年报净利润将明显改善；2）负债端基数压力虽然有所增加，但报行合一、预定利率下调等措施持续利好规范经营的上市龙头险企，看好竞争格局集中，头部险企优势将更加突出，预期景气持续；3）当前板块24 年PEV 仅为0.36-0.70 倍，性价比处于较高水平，其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.66 倍，估值百分位仍处底部，重点推荐。
　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏金租。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.49%，日均成交环比-5%，两融余额环比-1.30%，沪港通净流出42.45 亿元，深港通净流出150.78 亿元。
　　保险：上市险企6 月月度保费增速有所分化；10 年期国债收益率+0.1BP 至2.2614%。
　　重点行业新闻&公司公告
　　新闻：证监会传达贯彻党的二十届三中全会精神，进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，完善强监管、严监管的制度机制，并统筹发展和安全。
　　公司公告：浙商证券申请国都证券股东资格获得证监会受理；国泰君安任职韩志达先生担任公司副总裁。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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