轨交装备行业月度分析：6月货运创历史新高 暑运数据支撑客运高需求

　　投资要点：
　　国铁集团上半年固定资产投资创历史新高。据国铁集团统计，24 年1-6月，全国铁路完成固定资产投资3373 亿元，同比增长10.63%，创历史同期新高。新线顺利开通运营，上半年累计新开通线路979.6 公里，进一步完善了区域路网布局。
　　客运量：24 年1-6 月，全国铁路发送旅客突破20.96 亿人次，旅客周转量完成7779.52 亿人公里，同比分别+18.4%、+14.1%，均创历史同期新高。
　　目前，我国铁路旅客发送量和周转量等指标稳居世界首位。据中国铁路官微，24 年1-6 月，全国铁路日均安排开行旅客列车10256 列，同比增加882 列、同比+9.4%。上半年，广深港高铁累计发送跨境旅客758.7 万人次、同比+72.4%，中老铁路累计发送跨境旅客11.7 万人次。
　　暑运开启，7 月前15 日全国铁路累计发送旅客2.11 亿人次，同比+6.5%，日均发送旅客1403.4 万人次。7 月1 日，为期62 天（7/1-8/31）的2024 年全国铁路暑期运输启动，国铁集团预计全国铁路发送旅客8.6 亿人次，日均发送1387 万人次；在实施三季度列车高峰运行图的基础上，每日安排增开临时旅客列车276 列，较2023 年同期增加128 列，日均计划安排开行旅客列车约11500 列。截至7 月15 日，全国铁路累计发送暑运旅客2.11 亿人次，yoy+6.5%，日均发送暑运旅客1403.4 万人次，高于此前预期。
　　货运量：6 月国家铁路货运多项指标创历史同期新高。24 年6 月，国家铁路发送货物3.32 亿吨，完成货运周转量2665 亿吨公里，同比分别+6.1%、+5.3%，创历史新高。其中，国家铁路煤炭日均装车8.35 万车、同比+5.6%，电煤日均装车5.9 万车、同比+3%，均创同期历史新高。目前，我国铁路货运量、货运周转量等指标稳居世界首位。截至7 月10 日，今年以来中欧班列累计开行达10000 列，较去年提前19 天破万列，累计发送货物108.3 万标箱，同比增长11%。
　　投资建议：
　　在国铁路客运量、货运量向上、国铁集团盈利能力提升的背景下，结合设备更新政策支持，我们认为全国铁路装备投资有望提升，动车、机车需求有望超预期。推荐时代电气（688187.SH），建议关注中国中车（601766.SH）、时代新材（600458.SH）、思维列控（603508.SH）。
　　风险提示：全国铁路客运量增长不及预期，货运量增长不及预期，国铁投资不及预期，铁路装备招标不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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