“国家队”发力！重仓名单是这些！

近日，随着公募基金二季报的披露，沪深300ETF、中证500ETF等宽基ETF均出现了持有份额比例超过20%的机构大额申购情况，对照此前披露的2023年年报、2024年一季报，部分大额流入为中央汇金为代表的“国家队”买入的可能性较大。

其实早在今年2月份，“国家队”的成员之一即宣布，充分认可当前A股市场的配置价值，随后一季报出现了机构大额增持沪深300ETF等情况，二季度也有持续净申购的迹象。而进入下半年以来，“国家队”或仍在继续买入宽基ETF，上周也接连出现了宽基ETF盘中成交额放量的现象。

所谓“国家队”，是指由政府直接或间接控制、具有国家背景的大型金融机构，主要包括但不限于中央汇金投资有限责任公司（简称“中央汇金”）、中国证券金融股份有限公司（简称“证金公司”）、全国社会保障基金理事会（简称“社保基金”）、国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）等机构。虽然平时“不显山不露水”，给人一种神秘感，但每次市场剧震的时候，“国家队”却总是能出手维稳市场，重振市场信心，可以说是A股不可忽略的重要力量。

持续出手增持宽基ETF的同时，“国家队”资金也同样是直接重仓A股的大户。且今年以来，“国家队”可谓是“赢麻了”，一边乘上了银行、石油等高股息不断新高的东风；一边是科特估风吹大基金布局的半导体、高端制造等领域表现不断。不乏投资者感慨，应该跟着“国家队”投资，这才是真“股神”。

个股中，如年内股价翻倍大涨的生益电子，背后有社保基金1102组合、社保基金413组合的重仓；中国神华、中国石油、中国核电(601985)、南京银行(601009)、深南电路(002916)、北方华创(002371)等年内股价亦斩获不俗涨幅的公司，背后也都离不开中央汇金、证金公司、国家大基金等“国家队”的支持。今年以来，全A市场有733家公司股价实现上涨，占比仅13.68%。而同期中央汇金、证金公司重仓股中实现上涨的比重则分别高达40.67%、63.36%（见表1）。

虽然上市公司中报披露才刚刚开启，但除了社保基金调仓相对积极，中央汇金、证金公司、国家大基金都更偏爱长期无变动式持仓。比如中央汇金，一季度末公开现身于150家公司的大股东阵营，其中滨江集团(002244)显示为新进重仓，但翻看历史持仓数据，今年一季度末的重仓股数与2023年三季度末持平，2023年四季度的短暂“消失”大概率是被动退出。而今年一季度末其身影消失于恒瑞医药(600276)的前十大股东名单，也同样不排除被动退出的可能，上证50交易开放式指数基金的新进重仓股数明显高于中央汇金。而对于其他重仓标的，中央汇金相较2023年四季度末均呈现了无变动式持有。

证金公司一季度末公开现身于131家公司的大股东名单，统计发现，也仅新进重仓了北新建材(000786)，其余重仓标的相较2023年四季度末也均呈现了无变动式持有（见表2）。

同期，大基金一期公开重仓了23家公司，大基金二期公开重仓了12家公司，其中雅克科技(002409)被大基金一期进行了475.93万股的减持，东芯股份则得到了大基金二期的新进重仓。而对于其他公司，大基金的持仓股数也均较2023年四季度末持平。

调仓最为明显的社保基金，一季度期间则重点增持了三一重工(600031)、柳工(000528)等公司（见表3）。

从公司属性上来看，“国家队”的重仓股多数为低估值的央国企，较低的估值赋予了这些公司一定的安全边际，恰逢今年以来，国资委多次提出的央国企市值管理，提升了市场对央国企估值重估的信心。

今年市场大盘价值的风格也有所偏向“国家队”重仓股，新“国九条”发布后，低估值、高分红的大盘价值进一步得到市场认可；微小盘多次受挫，也进一步推升了资金对央国企的“信任溢价”。随着政策持续加大对于上市公司违法行为的监管力度，中长期来看有利于推动证券市场健康、繁荣发展，短期违法、造假上市公司的“出清”使得市场资金风险偏好下滑，由此资金会进一步流向安全边际较高的行业。中金公司认为，在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，下半年大盘占优风格趋势有望延续，价值风格大概率会继续优于成长。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）