高股息资产：快牛有风险 慢牛更稳健

【近期高股息资产在二级市场备受追捧，其走势引发关注！】

热门个股甚至走出快牛走势，很大程度是避险资产抱团所致。高股息资产多为绩优股且带一定权重指数，最佳走势应是慢牛，短期快牛存风险，若集体回调或对指数造成较大波动。

高股息资产股价屡创新高，部分年内累计涨幅超 50%，上涨速度偏快，脱离慢牛更像快牛。虽安全边际高，但短期内过快上涨有投资风险。

其上涨除避险情绪外，也是绩优股价值回归，符合中特估行情特点。但股价短期涨幅过大过快，可能引长线资金退场，因投资价值与股价成反比，股价涨多会致市盈率上升、股息率下降，价值投资者或抛售股票。

高股息股票慢牛为宜，每年上涨绝对金额不能超股息太多，需上市公司业绩增长抵销，否则会引发市盈率上升。若市盈率上升太快，投资价值或与普通股票无异，可能引长线资金卖出致股价回调，所以股价上涨需时间消化，过快上涨有短期被套风险。

对于高股息股票，最好稳中有涨，核心是维持较高股息收益率，但也要辩证看待。如利率变化会影响股价，若股价涨幅超利率下行幅度，会有调整风险，投资者需理性评价。总体而言，慢牛走势更佳。

使用市盈率衡量的上市公司多为业绩稳定的现金奶牛类公司，若公司业绩高速增长，投资者需考虑未来业绩成长性，对高成长性公司，要更具前瞻性评估投资价值。