纺织服装行业：板块随市场调整 短期继续聚焦业绩确定性的品种

　　行情回顾：本周沪深300 指数下跌3.67%，创业板指数下跌3.82%，纺织服装行业指数（中信）下跌2.1%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）下跌1.79%，品牌服饰板块（中信）下跌2.35%。个股方面，我们覆盖的华利集团、太平鸟和富安娜取得了正收益。
　　行业与公司重要信息：（1）周大福：公司发布第一季度未经审核主要经营数据的公告。第一季度内，内地直营店及加盟店的同店销售分别同比下降26.4%及19.1%，香港及澳门的同店销售则同比减少30.8%。香港的同店销售下跌27.4%，澳门同店销售则减少41.3%。（2）爱美客：公司对下属企业艾美创医疗科技（珠海）有限公司增资，增资后公司对其持股比例由40%提高至52%。（3）上美股份：公司发布正面盈利预告公告。预计2024 上半年实现收入约34 亿元至36 亿元，同比增加约114.3%至126.9%。预计2024 上半年实现利润约3.9 亿元至4.1 亿元，同比利润增加约286.1%至305.9%。
　　本周建议板块组合： 伟星股份(002003，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)和富安娜(002327，买入)。上周组合表现：伟星股份-2%、珀莱雅-9%、申洲国际-7%和波司登-7%。
　　本周市场跌幅较大，板块中仅有国防军工和综合等行业指数上涨，纺织服装行业指数跑赢沪深300 与创业板指数，但纺织制造和品牌服饰两个板块指数仍有下跌。板块中多数白马股股价都有不同程度的下跌，部分出口制造和品牌龙头相对较强。近阶段较弱的零售预期对内需板块总体都有一定的影响，预期的扭转需要等待行业数据的持续改善，现阶段我们相对更看好业绩增长确定性更高的品种，比如出口制造的龙头伟星股份(002003，买入)、 申洲国际(02313，买入) 和华利集团(300979，买入)等，建议关注新澳股份(603889，增持)。化妆品医美、运动和其他品牌服饰板块经过持续的调整，部分龙头的估值吸引力在逐步增强，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，看好安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)、上美股份(02145，增持)和爱美客(300896，买入)等。红利品种如海澜之家(600398，买入)、富安娜(002327，买入)等后续我们认为仍有机会。
　　另外近阶段调整幅度较大的黄金珠宝板块，主要受二季度金价快速上涨后零售终端普遍承压的影响，我们认为行业未来集中度进一步提升、黄金珠宝消费饰品化、年轻化趋势仍在不断深化，金价企稳后终端将再次找到新平衡，板块龙头在快速调整后下半年仍有较好的中期配置机会，重点看好老凤祥(600612，买入)，建议关注周大生(002867，增持)。本周重点推荐：伟星股份(002003，买入) ——高分红，复苏确定性高，申洲国际(02313，买入)——全球运动制造龙头，环比复苏趋势明确，富安娜(002327，买入)——品牌有特色，经营有韧性，低估值+历史分红率高。
　　风险提示
　　经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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