金融行业周报(第三十周)：存款利率调降 券商中报分化

　　本周观点：
　　存款降息落地，银行>证券>保险。OMO、SLF、LPR、MLF 利率接连下调，降低融资成本，刺激实体信贷需求。国有大行下调存款挂牌利率，优化负债成本，保障息差稳定。券商中期业绩预告和快报密集发布，归母净利润内部分化，部分券商如东方证券等实现逆市增长。沪深交易所调整陆股通交易信息披露机制。如果后续利率保持平稳，我们认为保险板块可能会逐渐进入中报交易时段，我们对中报业绩相对乐观。
　　子行业观点
　　1）银行：OMO、SLF、LPR、MLF 利率接连下调，降低融资成本，刺激实体信贷需求。货币政策框架正在演进，由短及长的利率传导关系逐步理顺。
　　国有大行下调存款挂牌利率，优化负债成本，保障息差稳定。股息优势突出，建议把握稳健配置机遇。2）证券：券商中期业绩预告和快报密集发布，归母净利润内部分化，部分券商如东方证券等实现逆市增长。沪深交易所调整陆股通交易信息披露机制。建议把握来自政策驱动下的板块结构性机会。3）保险：10 年期无风险利率下跌并突破2.20%的关键点位，下一步需关注利率调整是否已经完成。如果后续利率保持平稳，我们认为保险板块可能会逐渐进入中报交易时段，我们对中报业绩相对乐观。
　　重点公司及动态
　　1）银行：推荐稳健高股息标的+绩优中小行，如建行AH、招行、渝农。
　　2）证券：推荐优质央企券商中国银河，及特色区域券商。
　　3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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