计算机行业周报：布局高景气的AI算力

　　市场回顾：本周（7.22-7.26），沪深300 指数下跌3.67%，计算机指数下跌1.73%。
　　周观点：布局高景气的AI 算力
　　（1）英伟达GB200 供不应求，AI 算力需求持续旺盛根据The Information 报道，2024 年OpenAI 全年收入预计为35-45 亿美元，运营成本或达85 亿美元，其中算力成本占比超八成，包括40 亿美元的推理成本以及30 亿美元的训练成本（包括购买数据）。OpenAI 在算力领域的高昂投入，侧面反映了AI 应用对于算力的旺盛需求。根据《经济日报》6 月24 日消息，英伟达最新基于Blackwell 架构的GB200 获得客户大量导入，呈现供不应求的状况，此前英伟达大举追加台积电先进制程投片量后，追单效应蔓延至后段封测厂，彰显AI 算力高景气。微软、谷歌、Meta 等海外科技巨头纷纷表示2024 及2025 年将继续加大资本开支，AI 军备竞赛仍在进行中，AI 产业有望加速迭代。
　　（2）英伟达算力产业链中报亮眼，彰显赛道高景气国内算力产业链公司中报预告陆续发布，彰显赛道高景气。浪潮信息紧抓行业上行机遇，大力拓展国内外客户，业务快速成长，2024 年上半年利润预计同比增长76%-107%；淳中科技与N 公司合作取得突破，海外业务显著增长，经营质量显著提升，2024 上半年利润预计同比增长460%-516%；中际旭创得益于800G/400G 等高端产品出货比重的快速增长，2024 年上半年利润预计同比增长250%-307%；新易盛受益于行业景气度持续提升，高速率产品需求快速增长，2024年上半年利润预计同比增长181%-229%。英伟达算力有望持续高景气，国内产业链相关公司有望持续受益。
　　（3）美国芯片出口限制持续加码，国产算力产业迎发展良机2023 年10 月，美国进一步升级AI 芯片出口禁令，限制包括英伟达在内的高性能AI 芯片向中国出口；2024 年7 月，彭博社报道美国考虑采取更严格措施施压日本荷兰，限制与中国芯片贸易。美国的芯片出口限制持续加码，国产算力厂商正迎来前所未有的发展机遇。2023 年底，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，到2025 年全国算力规模将超过300EFLOPS，其中智能算力占比达到35%，实现东西部算力平衡协调发展。除了整体算力规模和智算规模的提升以外，算力国产化也成为重要趋势。例如，北京市经济和信息化局和通信管理局印发的《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027 年）》的通知中，提出到2027 年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控。
　　投资建议
　　AI 算力产业有望持续高景气，建议重点关注，推荐淳中科技、浪潮信息、中科曙光、海光信息、神州数码、软通动力、卓易信息、中国软件国际、受益标的包括寒武纪、紫光股份、景嘉微、广电运通、高新发展、烽火通信、拓维信息等。
　　风险提示： 产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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