银行公用事业：红利资产走势现分歧 后市待察

【今年以来银行、公用事业等红利资产走势波动，引发市场关注】

今年以来，银行、公用事业等为代表的红利资产逆势上升，涨幅均超 10%。但 5 月下旬以来，部分大市值红利股回调，主要指数下跌近 10%。

从基金二季报看，部分头部基金经理二季度减持红利股，如易方达基金张坤减持中国海洋石油，招商基金李崟减持农业银行等。

北向资金方面，红利资产回调期间，美的集团等相关个股被卖出。

今年公募基金发行处低位，股息、红利主题基金占比提升，发行份额超 210 亿份，被动产品占超六成，存量产品规模增长超 500 亿元。

研究显示，二季度公募持仓低配银行股，主动型基金红利资产持仓仍低。

不同机构对红利资产后市走势有分歧，有机构认为已偏离价值，也有机构持中性或看好态度。

被动投资方面，有私募研究人士认为中证红利指数动态调整有优势，资金等维度不算拥挤。联博基金朱良向称未来分红率有增长空间。