汽车行业周报：“以旧换新”补贴力度加大 购车需求将进一步释放

　　投资建议：国家发展改革委、财政部印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。本次政策直接向地方安排1500 亿元左右超长期特别国债资金，政策支持的力度明显加大，有助于政策效果的改善。商务部最新数据显示，截至7 月25 日，汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请36.4 万份，单日新增已超过1 万份。上半年，全国报废汽车回收量277.8 万辆，同比增长27.6%。乘用车方面：新能源乘用车单车补贴额度相比之前翻倍，燃油乘用车相比之前单车增加0.8 万元。从补贴额度到总金额明显提升的逻辑来看，新政策有望在一定程度上带动乘用车终端需求恢复，尤其是新能源乘用车的增长有望加快，叠加比亚迪/长安/华为/吉利及蔚小理等车企在新能源车供给端的持续发力，新能源乘用车渗透率有望持续提升，单月渗透率预计将稳定在50%以上。商用车方面：①新能源客车，2022 年，我国新能源公交车保有量达54.26 万辆（来源：每日经济新闻），其中，15/16 年销量超12 万辆。由于各地新能源公交车更新置换的资金主要来自各地国有公交公司及财政补贴资金，因此，政策出台有望推动下半年国内新能源公交车市场景气度复苏，销量恢复加快。②重卡，首次明确报废更新单车补贴8万，只更新单车补贴3.5万元，只报废单车补贴3万元，政策支持手段多样，支持力度大。投资机会方面，建议关注以旧换新政策加快落地给行业带来的向上机会；建议关注智能化相关试点工作给智能驾驶板块带来的边际性变化机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台带来的重卡置换需求释放机会。
　　乘用车：乘联会统计，7 月1-21 日，乘用车市场零售93.4 万辆，同比+1%，环比-2%，今年以来累计零售1,077.4 万辆，同比+3%；乘用车厂商批发84.3万辆，同比-13%，环比-17%，今年以来累计批发1,259.5 万辆，同比+5%。
　　随着私车报废更新补贴政策推动的购车需求持续加速释放，有利于居民消费潜力释放。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。
　　新能源汽车：乘联会初步统计，7 月1-21 日，乘用车新能源市场零售46.1 万辆，同比+26%，环比-2%，今年以来累计零售457.4 万辆，同比增长32%；全国乘用车厂商新能源批发43.7 万辆，同比+11%，环比-14%，今年以来累计批发505.7 万辆，同比增长28%。随着国家“以旧换新”政策实施、各地相应政策措施跟进，消费潜力逐步释放，预计国内新能源渗透率将得到进一步提升。
　　主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
　　智能汽车：7 月上旬，北京、上海、福建等地陆续推进自动驾驶项目，智能汽车市场潜力有望得到加速释放。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
　　l 商用车：据中国客车统计信息网数据显示，6月中国新能源客车（3.5米以上）实现出口1119辆，同比+2.66%，环比+15.12%。相比5月份的“双下滑”，6 月份出现明显回暖。据第一商用车网数据，2024 年6月份，国内新能源重卡销售6974 辆，环比今年5 月份+34%，同比+149%；其中新能源自卸车销售1507 辆，环比+38%，同比也继续实现增长，增幅达到123%，同比增幅较上月（+214%）有所缩窄。截止7月20 日，国内液化天然气市场价为4,476.50元/吨，同比上涨6.5%，环比上涨1.6%，当前汽柴比为0.58。受益于气源供给充足影响，预计短期国内气价仍将低位振荡，天然气重卡将继续保持经济性优势。建议持续关注天然气重卡板块以及《交通运输大规模设备更新行动方案》给存量市场带来的机会。推荐标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。
　　l 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。