家用电器行业周报：家电以旧换新补贴落地 空调出口排产延续高增

　　行情数据
　　根据中信行业分类，本周（2024.07.22-2024.07.26）家电板块周涨跌幅-0.28%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别0.20%/-3.16%/0.60%/2.83%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+7.65% ， 其中白电/黑电/小家电/ 厨电板块分别+22.59%/-16.65%/-14.52%/-3.78%。
　　重点动态
　　【国家发展改革委、财政部】印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》
　　7 月25 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，直接向地方安排1500 亿元左右超长期特别国债资金，用于落实包括家电产品以旧换新在内的六条支持政策。包括家电产品以旧换新在内的五条政策支持资金按照总体9:1 的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。截至2024 年12 月31 日未用完的中央下达资金额度收回中央。
　　【产业在线】三大白电8 月排产数据发布
　　据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024 年8月空冰洗排产总量合计为2672 万台，较去年同期生产实绩增长1.1%。
　　分产品来看，8 月份家用空调排产1198.9 万台，较去年同期生产实绩增长5.3%；冰箱排产750 万台，较去年同期生产实绩下降4.3%；洗衣机排产723 万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。
　　投资建议
　　从各个板块来看，我们建议重点关注以下三个方向：
　　1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。
　　2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效， 海外势能明显提升的石头科技；国产黑电品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED 技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升，建议关注TCL 电子、海信视像。
　　3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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