汽车行业周报：“以旧换新”政策加码促汽车消费 深蓝S07、比亚迪宋L／宋PLUS上市

　　投资要点：
　　周涨跌幅：2024.07.22-07.26 A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅：上证综指-3.1%，创业板指-3.8％，汽车板块指数-1.8％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-2.9％/+3.8％/-2.2％/-0.1％。行业指数跑赢上证指数， 汽车板块周度成交额环比下滑。
　　2024.07.22-07.26 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-3.5%/-0.6%/-4.9%/-2.9%/-2.9%。
　　周动态：“以旧换新”政策加码促汽车消费，深蓝S07 正式上市，比亚迪宋L/宋Plus 上市。
　　“以旧换新”政策加码促汽车消费。7 月25 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中汽车部分：（1）乘用车以旧换新补贴额翻倍：在《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018 年4 月30 日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0 升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2 万元（之前是补1万元）、购买2.0 升及以下排量燃油乘用车补1.5 万元（之前是补0.7万元）；（2）新增货车以旧换新补贴：《措施》中提到，“持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8 万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3 万元”；（3）新增客车以旧换新补贴：《措施》提出，“更新车龄8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6 万元”。
　　深蓝S07 正式上市，售价区间为14.99～21.29 万元。7 月25 日，长安深蓝S07 正式上市，该车型为中型SUV，售价区间为14.99～21.29万元，上市限时优惠1 万元，共推出10 款配置，提供纯电和增程两种动力。尺寸方面，深蓝S07 长宽高分别为4750/1930/1625mm，轴距为2900mm。外观上采用无边框车门和隐藏式门把手搭配智慧银河星灯组，内饰上融入游艇元素，拥有64 色环抱式氛围灯和14 扬高品质空间声场，并搭配耀影黑/热浪橙/星野绿三种可选色彩内饰。智驾方面，深蓝S07 搭载华为乾崑智驾ADS SE 系统，采用纯视觉方案，拥有高速领航辅助和智能泊车辅助功能。动力方面，纯电版车型最大功率190kW，峰值扭矩320N·m，CLTC 综合续航为520km和628km，并支持3C 快充，15 分钟内可将车辆电量从30%充至80%；增程版车型最大功率70kW，峰值扭矩141 N·m，CLTC 纯电续航里程包括121km、200km、215km 和285km，综合续航可达1200km。
　　比亚迪宋L/宋Plus 上市。7 月25 日，比亚迪王朝网旗下全新车型宋L DM-i 以及海洋网旗下新款宋PLUS DM-i 正式上市。宋L DM-i 和宋PLUS DM-i 均推出5 款车型，售价区间均为13.58-17.58 万元。宋L DM-i 是比亚迪王朝网旗下全新车型， 车身尺寸长宽高为　　4780/1898/1670mm，轴距2782mm，外观上提供茶晶灰、冰珀青、法翠蓝、润玉白四款配色可选，内饰方面，宋L DM-i 删繁就简，通过简洁的线条营造出了高级感。新车搭载比亚迪DM 5.0 技术，实现了1500KM 超长续航，宋L DM-i 通过第五代DM 技术提升了经济性，又提供了家庭用户所需的大空间，在同价位段极具竞争力。新款宋PLUS DM-i 尺寸方面没有大的变化，长宽高为4775/1890/1670mm，轴距2765mm，外观设计基于海洋设计美学，提供苍烟色、时光灰、雪域白、德兰黑配色可选。内饰方面，新车加入了26 英寸W-HUD抬头显示系统，并且全系标配DiLink100，支持多音区语音、连续对话，更具科技感和竞争力，搭载更具经济性的第五代DM 系统，并添前麦弗逊/后四连杆独立悬架系统补齐短板。
　　周观点：政策加码+密集新车上市，积极看待8/9 月汽车板块机会。
　　政策加码+密集新车上市，积极看待8/9 月汽车板块机会。基于：1）8/9 月有望迎来密集的新车上市催化（享界S9、小鹏MONA、蔚来乐道、智界R7 等）；2）以旧换新政策加码，优质新车型供给上市，汽车整体消费景气有望提升，建议积极看待8/9 月汽车板块机会。乘用车建议重点关注华为系整车（后续新车上市催化多），包括江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯，其他推荐自主崛起，且有望受益乘用车贝塔好转的比亚迪、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车；2）商用车重点推荐宇通客车（国内业务受益客车以旧换新，高股息率）；3）零部件重点推荐华为产业链星宇股份、瑞鹄模具，以及超跌的特斯拉产业链拓普集团、银轮股份、爱柯迪，智能驾驶产业链科博达，关注经纬恒润。
　　中长期持续看好受益自主崛起、智能化、全球化趋势的优质汽车公司。我们认为自主崛起在加速，智能化有望在2024H2 进入放量周期，全球化方面国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。因此我们中长期看好：1）自主品牌崛起：推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车、零跑汽车。2）华为系整车以及产业链：华为产业链推荐星宇股份、瑞鹄模具，华为系整车关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯；3）高阶智能化：整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。4）国际化：推荐国际化发展优质零部件福耀玻璃、拓普集团、银轮股份、中鼎股份、新泉股份、爱柯迪等。
　　风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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