金杯电工2024年半年度董事会经营评述

金杯电工（002533）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主要业务

公司是一家集研发、制造、销售、服务于一体的电线电缆专业生产企业，致力于新材料、新技术、新工艺的研究、引进与推广，确保电能传输、转换与使用的安全、高效、低碳、环保，满足客户实际应用场景与终端需求，致力于成为“绿色电能传输方案解决服务商”。公司始终秉持“以客户为中心、以价值为本、创新引领、协作共赢”的核心价值观，坚持实业兴国、实业立国、实业强国的产业初心与情怀，以优良的产品品质、贴心及时的响应服务为己任，为客户提供链接美好生活的希冀。

经过在行业几十年深耕细作，并借助资本市场收购兼并，现已拥有湘潭、无锡两大“扁电磁线产业基地”和长沙、衡阳、成都、武汉、南昌五大“线缆产业基地”，其中金杯电磁线和武汉二线为国家级专精特新企业，金杯塔牌和统力电工为省级专精特新企业。

公司主要业务为生产和销售扁电磁线和线缆产品，涵盖数百余个品种近10,000个规格的产品，广泛应用于特高压、智能电网、新能源汽车、智能装备、轨道交通、风光储、新基建、医疗装备、核电和民生工程等领域，为国家特高压电网、智慧能源系统、汽车产业、工程机械、高铁和城市轨道交通、风光清洁能源发电、“北煤南运”战略大通道、核电建设和国计民生重大工程等提供了大量稳定、可靠的优质产品和服务。

（二）主要产品及用途

1、扁电磁线

公司深耕扁电磁线行业20余年，积淀了雄厚的生产制造和工艺技术经验，现有湘潭、无锡两大产销基地，是国内为数不多能同时覆盖变压器、电机两大应用领域的电磁线制造商，年产销规模和综合实力位于细分行业头部，多项产品和技术处于国内唯一、国际领先地位，现已成长为全球扁电磁线行业“隐形冠军”。

公司拥有漆包、换位、绕包、线圈加工等生产作业单元，扁电磁线产品品类丰富，主要有漆包线、膜包线、纸包线、烧结线、复合绝缘、换位导线等，广泛应用于特高压输变电工程、新能源汽车、风光储、轨道交通装备、工业电机、特种电机、核电、超导磁体等领域。公司扁电磁线应用于特高压领域的客户主要有中国电气装备集团、特变电工（600089）、西门子等；应用于光伏风电逆变器行业的直接客户主要有京泉华（002885）、可立克（002782）、伊戈尔（002922）、雅玛西、阳光电源（300274）、固德威、solaredge等；应用于新能源汽车行业的主要客户及终端车企包括汇川技术（300124）、博格华纳、上海联电、舜驱动力、蜂巢电驱动、精进电动等，配套车企包括理想、广汽、上汽、一汽、比亚迪（002594）、大众、长城、奇瑞、吉利、长安、东风、合众、本田、现代、日产、捷豹、克莱斯勒-戴姆勒等；应用于工业或特种电机行业的客户主要有中车、中船重工、哈电、卧龙、湘电、佳木斯等主流电机厂商；应用于超导磁体的客户主要有中科院相关科研院所、西部超导以及医疗诊断与治疗装备的西门子、GE、菲利普等。

金杯电磁线自进入新能源汽车驱动电机领域以来，持续加大研产销投入，在新能源汽车快速发展及平台高压化的趋势下，成为行业率先研发成功“漆包”、“漆包+膜包”、“peek挤塑”等多种绝缘解决方案并具备产品量产能力的扁电磁线服务商。

超导产品已主要应用于医疗诊断与治疗装备、大科学工程装备、超导磁悬浮车等领域。统力电工在保持特高压、高压变压器用扁电磁线领域高市场占有率的优势下，持续深化产学研合作，在超导线缆绝缘研发制造方面处于国内领先水平，拥有多项自主知识产权，现已具备NbTi超导漆包线4,000万米/年、各种低温超导缆30万米/年、铝稳定体低温超导缆50万米/年的生产能力。

2、线缆

公司专注和深耕线缆行业70余年，拥有丰富的生产经营管理能力，上市后通过不断地兼并整合，现已拥有湖南“金杯”、湖北“飞鹤”、四川“塔牌”、江西“赣昌”四大区域影响力大、底蕴深厚、经销渠道成熟的线缆品牌，其中家装电线市场占有率在国内处于领先地位。公司以长沙、衡阳、武汉、成都、南昌五大线缆生产基地为核心并不断向周边拓展，目前已形成多品牌、跨区域、协同发展的新格局，并随着市场占有率及知名度不断提升，现已成为全国线缆行业优势企业、中西南部地区线缆龙头企业。

公司线缆产品广泛应用于智能电网、工业装备配套、轨道交通（高铁、地铁、磁悬浮）、民生及新能源汽车（车内高压线缆、充电桩）、风光储、安防、核电等有特殊要求的领域，以及各类建筑、家庭装修、公建装修及各类安防控制、电气设备连接、控制等基础领域。按下游应用领域来看，公司线缆产品应用于绿色建筑领域的客户主要是数量众多的广大经销商；应用于智能装备领域的客户有中国移动（600941）、三一、中联、徐工、卫华、中车株洲、中铁装备、铁建重工等；应用于重大工程领域的客户有中石油、中石化、中铁、中建、中交等；应用于清洁能源领域的客户有明阳、三一重能、中车风能以及终端汽车客户吉利、五菱等；应用于智能电网领域的客户有电网及地方电力公司等。同时为应对新市场需求的爆发，公司正在加大新兴工业应用领域线缆的研究开发，寻求第二增长曲线。

（三）公司经营模式

1、电线电缆业务主要经营模式

（1）供应模式

公司产品的主要原材料为电解铜、铜杆、铝杆、电缆料、钢丝、钢绞线、绝缘漆、绝缘纸、辅助材料铜带、其他自制合成材料等，所需能源动力为电、天然气。公司生产所需的主要原材料如电解铜、大宗电缆料等均由集团采购部门统一集采，既能把控原材料品质，还能发挥集中采购的议价能力。

（2）生产模式

公司主要采取以销定产为主的生产模式，其中：

扁电磁线产品根据签署的销售合同或订单来组织定制化生产；

线缆产品有部分产品是根据销售合同或订单组织生产，另一部分面向终端的常规产品则综合行业特性、客户采购惯例、成品库存情况等因素制定科学的生产计划并组织生产。

（3）销售模式

公司产品采用直销和经销相结合的销售模式，其中电磁线、部分电缆产品通常采用招投标或协商议价的直销模式；电线和部分电缆主要采用经销模式，经销商实体销售门店超10,000家；同时公司也充分利用电商平台、新媒体营销等方式积极拓展线上销售新模式。

（4）定价模式

公司扁电磁线产品采取“浮动铜价+固定加工费”定价模式，“浮动铜价”以客户与公司订单签署日的铜价进行确认，公司当即通过期货套保或供应商锁价；线缆产品采用成本费用加上合理利润的“成本加成”模式定价，并对所有按订单生产的线缆产品及部分现货库存线缆产品进行期货套期保值。

2、冷链物流主要经营模式

公司旗下云冷冷链由约数万平方冷链农产品批发市场及配套、10万吨冷链仓储和2万㎡写字楼组成，是中南地区专业冷链冻品市场，已入住商户460余家，知名品牌数千个，可满足冷冻食材全品类一站式批发零售采购需求,并自主搭建城配车队及整合社会物流资源，提供覆盖全省和辐射邻省的冷链物流服务。

（四）公司所处行业地位

1、公司综合实力

公司旗下各品牌专注于电线电缆主业历史悠久，底蕴深厚，管理层几十年如一日的持续深耕和长期实践积累了丰富的生产和管理经验，公司综合竞争力不断提升。公司及子公司先后获得“中国电线电缆行业最高奖项——银质奖”、“全国质量标杆企业”、“全国工人先锋号”、“国家重点高新技术企业”、“国家级守合同、重信用企业”、“中国驰名商标”、“湖南省省长质量奖”、“2023年中国线缆产业最具竞争力企业12强”、“2023中国机械500强第77位”、“湖南省三湘民营百强榜18强”、“2023年湖南制造业企业100强21位”、“国家绿色工厂”、“国家绿色供应链管理企业”等诸多荣誉，现已成为“扁电磁线全球龙头、线缆行业优势企业”。

2、科研实力

公司始终坚持以创新促发展，以自主研发提升企业技术水平。作为电线电缆、电磁线国家标准化委员单位，参与起草、编制诸多国家、省地级、团体及行业标准；拥有湖南省电线电缆工程技术中心、湖南省工业设计中心，拥有国家输变电电器产品质量监督检验中心（筹）线缆检测基地共建第三方服务平台、国家电线电缆产品质量监督检验中心（武汉）湖南工作站、博士后科研流动站协作研发中心和国家CNAS实验室等多个研发平台；公司技术创新先后获得多项省部和市级专利奖、科技进步奖，并承担了如国家火炬计划等多项政府科技计划项目。

3、近年参与的部分重大工程项目

（五）报告期内业务情况

2024年上半年，通胀、地缘冲突、贸易摩擦等外部环境错综复杂、不确定性明显上升，全球经济增长动能偏弱；国内结构调整持续深化等带来新挑战，有效需求依然不足；同时叠加大宗原材料铜价剧烈波动，对整个行业发展造成了一定冲击。公司保持战略定力，在“传承产业情怀链接美好生活”企业愿景和“电能绿色传输解决方案服务商”定位驱动下，不断提高内生运营管理能力的同时，积极抓住国内新型电力系统建设带来的特高压输变电工程建设加快、电网投资力度加大、风光储装机和新能源汽车持续增长，以及海外市场需求旺盛的多重机遇，保持了经营业绩的稳定增长。报告期内，公司实现营业收入79.45亿元，较上年同期增长16.74%；净利润3.07亿元，较上年同期增长14.53%；归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，较上年同期增长16.52%；截至本报告期末，公司总资产为88.89亿元，归母净资产为38.45亿元。

1、紧跟下游市场高需求助力业绩增长

电磁线产业中心通过持续技改、租赁扩产等方式，积极满足国内外电力变压器市场和客户新需求，通过主动调整组织架构，强化团队责权利，推动新能源汽车用扁线成本改进及市场拓展，公司扁电磁线业务经营业绩再创历史新高。报告期内营业收入同比增长32.40%，实现净利润同比增长18.43%，销售量同比增长约24.56%。具体来看，变压器用扁电磁线销售量同比增长约16.08%，其中特高压变压器用扁电磁线订单饱和，上半年销售量同比增长30.06%，参与线路包括哈密-重庆±800kV特高压直流输电工程、金上-湖北±800kV特高压直流输电工程、宁夏-湖南±800kV特高压直流输电工程、陇东-山东±800kV特高压直流输电工程等；新能源汽车用扁线在保持存量客户订单稳步上升情况下，加强对新能源整车企业及配套驱动电机客户跟进开发，报告期内新增10余个定点客户，销售量同比增长约199.38%。

电缆产业中心以电线、电缆、橡缆等业务融合为基础，坚持“立足本地、深耕渠道、拓展电力”十二字营销方针，以五大线缆生产基地为依托，不断深耕湖南、湖北、四川、江西本土核心区域市场，同时不断开拓周边市场，公司电线电缆业务经营业绩保持稳中有增。报告期内营业收入同比增长9.54%，实现净利润同比增长9.65%，销售量128.4万公里。具体来看，报告期内采取的主要措施有：强化电力主网市场开发，中标西藏、陕西、黑龙江、辽宁、山东、河北、湖北、江西等13个电网市场；大力开发能源市场，继去年入围华电、大唐、国电投、中核等五大六小发电集团后，报告期内已实现华电、大唐规模销售；强化配套开发和培育，开发多个千万级别配套客户；紧跟国家大数据发展战略，数据中心建设项目电力电缆业务取得突破。

服务产业中心聚焦物业资产增值经营主线，稳健经营，报告期内实现净利润347万元，云冷冷链连续四年荣获“中国冷链物流百强企业”称号。

2、稳步推进产能有序扩充

电磁线产业中心通过租赁厂房扩充变压器用电磁线产能，报告期内租赁扩产的新增产能10,000吨/年已正式投产并满产，同时两大电磁线基地的装备升级技改项目有序推进；新能源汽车电机专用扁电磁线建设项目三期综合扩能项目建设稳步推进。

电缆产业中心通过技术改造、装备升级持续优化生产工艺，在保证品质的前提下提升生产效率、提高产能规模；工业线缆等第二增长曲线生产基地正在稳步建设中。

3、积极开展海外出口并持续进行海外品牌传播

报告期内，扁电磁线直接出口销售额同比保持增长，电线电缆配套出口加快拓展；积极参加柏林线圈展、上海国际线圈展等重大国际展览，加强产品及品牌在国际市场宣传，并考察多个海外市场，进一步了解海外对扁电磁线和电线电缆需求；为顺应海外变压器旺盛需求，进一步满足客户需求、提高公司扁电磁线产品国际竞争力，公司控股公司统力电工设立了全资子公司无锡统力国际贸易有限公司。

4、持续研发创新助推新产品销售

报告期内，公司共授权专利28项，其中发明专利10项，实用新型专利17项，外观设计专利1项。电磁线产业中心完成高温平面泵线圈、非连续换位线圈、空心薄膜烧结线等多个特种产品开发；电缆产业中心成功研制了储能电缆、铠装型光伏电缆、双并光伏电缆、工业运动控制电缆、预制化电力电缆，X1型钢芯铝绞线型线同芯绞架空导线等新产品，其中铠装型光伏电缆、工业运动控制电缆、预制化电力电缆已实现销售。

5、数字化、流程建设与变革助推战略落地

报告期内，公司积极落实信息化战略规划、提出组织变革，推动“职能型组织”向“流程型组织”转型升级，助力组织高效发展和经营管理效率提升，从而有效推动战略落地。目前，公司正在进行的主价值链流程再造及流程体系的建设，要求以客户为中心，通过流程和IT驱动业务管理变革和数字化转型，赋能运营降本增效，客户满意度提升。未来，公司数字化建设将会综合运用AI、大数据技术、视觉检测技术等助力智能工厂建设和数智化迈进。

二、核心竞争力分析

1、品牌优势

公司呈现“多品牌、跨区域、协同发展”的新格局，现共拥有四大区域核心五大领导品牌：

湖南省：电线产品最高荣誉奖——国家银质奖的“金杯”品牌；

四川省：具有80年历史传承、铸就了“巴蜀第一缆”美誉的家装电线品牌“塔牌”；

湖北省：湖北省最大电线电缆企业、湖北省民营企业制造业100强品牌“飞鹤”；

江西省：超过60年历史的老字号品牌“赣昌”；

江苏省：江苏省专精特新“小巨人”、中国线缆行业百强企业品牌“统力电工”。

品牌的形成是长期的点滴积累，需要从质量、价格、服务等方面赢得消费者的良好口碑，这是进入电线电缆行业的壁垒，也是公司拥有的一笔宝贵的无形资产。公司各大品牌在各区域市场具有极强的号召力和影响力，拥有一批伴随品牌成长且忠实的经销商合作伙伴，构建了成熟牢固的经销商体系。

2、客户优势

作为配套产品供应商，公司直销产品更多的是满足下游客户产品配套需要。在各个应用领域，公司拥有一批长期深度合作的优秀客户，涵盖各领域头部企业。公司紧紧围绕客户的实际需要，通过与客户进行长期深度合作，持续提升产品质量、服务响应能力及解决方案，相互成就，成为客户的好伙伴，与客户建立深厚、稳定、牢固的合作关系。

在经销领域，公司四大线缆品牌悠久的历史底蕴拥有极强的区域影响力，拥有了一批伴随品牌成长且忠实的经销商，在与公司长期的合作中形成了互信、互惠、互利的伙伴关系，成为公司持续稳定经营发展的基石。

3、技术研发优势

经过长期的技术积累及持续的研发投入，公司培养了一大批高素质的专业技术人员和一支能够独立承担技术开发项目的科研队伍，重点开发了一批高精尖的拳头产品，参与并起草了多项国家标准及行业标准的制定。

公司拥有湖南省内唯一一家从事全系列电线电缆技术研究与开发的省级工程技术研究中心在内的九大研发平台，与国防科大、中南大学、南华大学等科研院所建立长期战略合作关系。其中与国防科大合作的“倍容量碳纤维复合材料芯铝绞线”被列入国家“863”计划，与中南大学合作开发的“高强高导耐热铝合金及导线制备”项目被列入国家重点新产品、省市级重大专项，公司开发的环保型低烟无卤矿物绝缘防火电缆项目入选湖南省“5个100”中的“100个重大产品创新项目”，超高温1,500℃耐火电缆技术与应用列入《湖南省战略性新兴产业重大关键共性技术发展导向目录（2019）》，耐超高温防火特种电缆列入《湖南省军民两用技术与产品推荐目录》，额定电压6kV到35kV复合型阻水电力电缆列入《2021年度湖南省工业和信息化重点新产品推荐目录拟入选产品名单》。

4、产品质量优势

公司自成立以来，视产品质量为生命线，对产品的生产质量追求精益求精。一方面，公司从优选原材料入手，坚持“用良‘芯’，做‘好’线”，严格执行比国家标准要求更高的内部质量控制标准，先后通过ISO、CCC、VDE、CE、CB、TUV、UL等国内外系列认证；另一方面，公司拥有雄厚的研发实力及先进的检测设备，拥有一支专业的技术检测和检验队伍，多次参与全国电线电缆制造工（检验工）职业技能竞赛并取得优异成绩。

5、产品规模优势

公司产品为扁电磁线和线缆，涵盖数百个品种近10,000个规格，并不断开发出特高压电磁线、新能源汽车驱动电机扁电磁线、铝合金电缆、轨道交通电缆、辐照电缆、高温电缆、机车车辆电缆、环保和防火电缆、工程机械特种电缆等新型产品，形成了系列化、规模化、成套化的产品结构，丰富的产品种类可满足客户一站式、定制化采购需求。同时公司立足湖南、湖北、四川、江苏、江西核心区域市场，现已形成两大扁电磁线生产基地和五大线缆生产基地，产能规模和区域布局优势明显。

6、管理优势

公司核心管理团队拥有几十年行业经验且自公司成立以来保持稳定。管理团队专注主业，秉承“实干担当、奋勇夺冠”的企业精神，凭借对所处行业深刻的理解，能够对公司的生产、销售等经营管理保持行业前瞻性，其丰富的管理技能和营运经验是公司未来持续健康发展的重要驱动力。

三、公司面临的风险和应对措施

1、宏观经济环境变化风险

全球经济在通胀、地缘政治冲突、国际贸易摩擦等因素影响下，增长动能明显偏弱，而且这种外部环境复杂性、严峻性、不确定性还在持续上升；而国内随着经济结构调整和持续深化也带来了很多新挑战，有效需求仍然不足，推动经济稳定运行面临诸多困难和挑战。但从长期和综合性来看，随着我国经济结构的不断优化、转换增长动能如新质生产力等的不断培育，同时加宏观政策效应持续释放，我国发展面临的有利条件强于不利因素，稳中向好、长期向好的发展态势不会改变。

电线电缆行业与宏观经济紧密相连，面对复杂多变的国内外经济环境，公司将及时跟进并把握政策调整，适应宏观经济形势及产业政策变化，加强内生管理和纵向延伸，提高经营效率和整体抗风险能力。

2、原材料价格波动风险

公司主要原材料为铜、铝，其占产品成本的80%左右，具有典型的“料重工轻”特点。可能存在因原材料价格大幅波动，导致公司利润减损的风险。

为应对铜、铝等大宗原材料价格出现的波动，公司集中资源、不断完善流程，依靠多年丰富的市场实战经验以及信息渠道广的优势，积极研究分析铜、铝价格的走势，灵活调整原材料采购计划，并充分利用期货套期保值功能，最大限度地降低了主要原材料波动风险，确保了公司正常的生产经营利润。

3、市场竞争风险

国内大多数电线电缆企业主要生产中低端产品，导致中低端电线电缆产能过剩，产品严重同质化，市场竞争激烈。若不能随着市场需求及时优化产品结构、实现原有产品的改造升级，公司将面临较大的市场竞争风险。

面对加剧的市场竞争和行业加速出清趋势，公司乐观面对，积极应对。公司充分利用自身优势，持续优化产品结构，挖潜降本增效，提升产品竞争力；加强研发投入，积极开发符合新产业（300832）需求的高端产品，寻找发展第二曲线。

4、应收账款余额较大风险

随着公司竞争力增强，收入规模和应收账款余额也将同步增加，若公司不能及时收回货款则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成不利影响。

目前公司应收账款主要为信用期内的应收货款，对应客户信用状况良好，付款周期和账龄结构较为稳定。公司将持续加强客户信用管理，制定严格的客户评估程序，加强应收账款的控制，加大应收账款回收力度，丰富回收措施和手段。公司已设立专职人员定期跟踪应收账款回收情况，确保应收账款回收的安全性。