中信证券：聚烯烃净进口量1415万吨，煤气制龙头迎量价齐升

【中信证券分析：聚烯烃行业未来展望】

中信证券近日发布报告，指出聚烯烃作为五大通用塑料中市场最大、增速最快的两种材料，包括聚乙烯和聚丙烯。尽管近年来自给率不断提升，但2023年净进口量仍高达1415万吨。聚烯烃的生产主要依赖三大路线，其中油制路线占据国内主要产能。然而，煤、气制路线因其低成本优势，尤其是国内煤炭及美国乙烷资源的利用，享受着超额利润，并构筑了多重壁垒，增强了资产的稳固性。展望未来，中信证券预计油煤气价差将保持结构性稳定，而供给压力将低于预期。油制路线的盈利已触及行业历史低点，随着供需两端的共振，聚烯烃价格弹性有望显现。此外，产能的快速扩张将推动煤、气制龙头公司实现量价齐升。