燕京啤酒：从 U8 崛起看行业纺锤形格局 8 元成关键

【啤酒行业拒绝内卷，价格上涨质价比提升，市场呈纺锤形结构】

夏日啤酒旺季，在餐饮和快消市场的降价潮中，啤酒行业反其道而行，价格持续上涨。过去啤酒曾深陷价格战，如今市场集中度高，前五大公司占超 90%份额，格局稳定，缺乏内卷土壤。近年啤酒提价方式多样，如华润啤酒核心单品涨价，或推出中高端新品替换低价产品。2019 年至 2023 年，中国啤酒产量仅增 3%，但行业收入增 19%，利润总额增 95%。今年上半年，规模以上啤酒企业产量同比增长仅 0.1%，6 月产量同比下降 1.7%，但已披露业绩的上市企业多录得大幅增长。啤酒价格带从过去的 123 模式演变为如今的 5810 模式，前些年啤酒错过涨价周期，近年补涨，且质价比提升，消费者接受度高。未来啤酒市场将呈纺锤形，8 元左右价格带成黄金区间，行业从全面高端化转向结构调整，吨价仍会提升。