机器人行业：2024H1工业机器人产销量增长 传统行业需求弱复苏

　　本期投资提示：
　　2024 上半年工业机器人产销量微增，市场需求弱复苏。根据国家统计局数据，2024H1 我国工业机器人产量为28.3 万套，同比增长9.6%；根据睿工业数据（数据口径与国家统计局有区别），2024H1 工业机器人销量14.1 万台，同比增长5.1%，Q1/Q2 销量分别为 6.9/7.2 万台，Q2 环比增长4.1%。制造业投资预期下降，市场需求弱复苏，工业机器人仍处于去库存阶段。
　　行业分化明显，家电、电子、汽车、金属制品行业需求持续释放，光伏、锂电行业需求大幅下滑。分行业来看，2024H1 电子制造、汽车零部件、金属制品、锂电池、光伏、食品饮料、汽车整车为下游领域中销量占比最高的七个行业，分别占比22.5%、13.9%、13.5%、8.4%、6.4%、6.1%、5.8%。其中，家电、电子、汽车电子、汽车零部件行业出货量增速超过10%，其次金属制品、半导体、化学制品、食品饮料等行业出货量增速5-10%。同时，锂电池、光伏行业出货量分别下降19.1%、19.4%，投资规模大幅下滑。分机型来看，2024H1 小六轴机器人、大六轴机器人、SCARA 机器人销量占比分别为33%、30%、25%，销量增速分别为3.6%、1.2%、4.0%。
　　国产替代加速，国产品牌市占率进一步提升。根据睿工业数据，24H1 国产品牌和外资品牌工业机器人增速分别为+21.3%/-7.4%，国产机器人份额由23H1 的43.4%提升至50.1%，内资机器人企业在电子、汽车部件、新能源、金属制品等领域与外资加速交锋并抢占市场份额，国产头部厂商持续放量，规模化效应带来成本优势进一步放大。分品牌来看，4 家国产厂商进入TOP10 行列， ESTUN（2）、INOVANCE（3）、EFORT（8）、STEP（10），国产头部厂商不断提升市场份额。
　　展望全年，各下游行业需求分化明显，整体短期需求端有一定压力，长期趋势依然向好。2024 年，家电、电子、汽车相关产业等消费类行业需求回暖迹象明显；锂电池和光伏行业投资持续回落，总体需求端短期有一定压力。长期来看，工业机器人行业延续“成长+周期”特点，目前仍然处于成长阶段，各行业的自动化率持续提升中，长期趋势向好。根据睿工业预测数据，2024 年我国工业机器人销量预计达到28.8 万台，同比增长1.8%。
　　工业机器人短期市场波动，但随着高端装备自主可控的要求日益提升，国产品牌的份额有望进一步提升，长期向好趋势不改。建议关注细分领域的优质企业：1）工业机器人：埃斯顿、汇川技术、柏楚电子、凯尔达、拓斯达、华中数控；2）精密减速器：绿的谐波、双环传动、秦川机床、中大力德。
　　风险提示：宏观经济波动，制造业投资不及预期风险、政策效果不及预期风险、市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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