瑞幸咖啡：营收新高利润下滑 突围路在何方

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【瑞幸咖啡面临多重挑战与机遇】

瑞幸咖啡二季报营收再创新高，但净利润大幅下滑超 10 个百分点。其门店扩张，截至二季度末达 19961 家，7 月 18 日突破 20000 家，计划年底达 2.3 万家。

库迪咖啡创立后紧咬瑞幸，定下半年 8000 家便捷店开店计划，未来 3 年布局 5 万家。瑞幸 9.9 元策略覆盖部分与库迪竞争激烈门店，并依对手动态促销。

瑞幸自营门店经营利润率良性恢复，集团整体经营利润率达 13%，归母净利润 8.71 亿元，利润率 10.4%。但库迪紧逼或致其订单受挑战，单店杯量可能下滑。

星巴克中国避免价格战，采取精准定价策略。瑞幸 9.9 元适用产品减少，努力产品创新，如向轻咖、茶咖等区域延展，但未再有类似茅台酱香拿铁的爆款。

2023 年我国咖啡相关企业注册量突破 6 万大关，注销量同比激增。咖啡赛道竞争激烈，瑞幸股价大跌，增长潜力预期偏低，但 Q3 旺季或有望再创营收新高。