国防军工 行业点评报告：G60组网卫星首航在即 商业航天迎来黄金机遇

核心观点
事件：“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8 月5 日在太原举行，该计划分三个阶段，一阶段是2025 年前，实现648 颗星提供区域网络覆盖；二阶段是2027 年前，由另外648 颗星提供全球网络覆盖；三阶段是2030 年前，实现15000 颗星提供手机直连等多业务的融合服务。其中，一期计划完成发出1296颗星，首批卫星将以“一箭18 星”升空入轨。
资源稀缺新规出台，卫星部署迫在眉睫：卫星频率和轨道资源有限，据ITU（国际电信联盟）预测，近地轨道卫星总容量为约6 万颗。2019 年，ITU 在“先申报先使用”的卫星轨道资源管理总原则上进一步修正，提出在卫星频率和轨道申请后的七年内发射第一颗卫星，14 年内全部发射完成等发射部署要求，未完成将被视为放弃轨道使用权。这次规则修订意味着，星座的建设需要拥有从卫星设计、制造、发射、运营、市场应用等全套能力的组织。
国家重视政策领航，多方合力打造星网：国家一系列重大政策落地释放，推动商业航天加速发展。2024 年，“商业航天”首次被写入《政府工作报告》作为新增长引擎之一，地方政府亦纷纷出台相关政策为商业航天行业提供支持。2021 年起，国家、地方及民营三批队伍联手打造星网，其中“G60 星链”由上海等长三角9 大城市共同打造，计划将超1.2 万颗卫星送入轨道，打造中国的第二个低轨卫星大星座，与SpaceX 的Starlink 竞争。
基建筑基技术护航，应用落地进程加快：2023 年7 月，卫星互联网技术试验卫星成功发射，标志着我国卫星互联网建设大规模部署条件已备。2024 年6 月，海南商业航天发射场双工位就绪，完成设备设施安装调试，进入首发箭全系统合练阶段。2024 年8 月5 日，“千帆星座”即将上演的“一箭18 星”技术进一步验证我国火箭的运载能力，有助于降低卫星发射成本，为后续大规模卫星发射奠定坚实基础。“G60 星链”的落地意味着国内卫星互联网产业链的进一步扩容以及在制造端和应用端的更进一步，卫星技术在手机创新、自动驾驶、防灾减灾、物联网等市场的开拓有望加速推进，行业迎来巨大的发展机遇。
投资建议：建议关注（1）火箭制造：斯瑞新材；（2）卫星/箭载连接器：陕西华达；（3）星载TR 组件：亚光科技、铖昌科技、臻镭科技；（4）核心配套：
上海瀚讯、复旦微电、智明达、超捷股份；（5）地面配套：海格通信、星网宇达；（6）运营：中国卫通。
风险提示：可回收火箭进展低于预期风险；卫星制造进度低于预期风险；近地轨道碰撞失控风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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