电力及公用事业行业专题报告：24Q2公用事业持仓达历史高位 电力防御属性持续凸显

　　行业市场表现情况：2024 年初至今（2024.1.1-2024.7.30），申万公用事业指数上涨11%，跑赢上证指数14.42 个百分点。在申万31 个一级行业中，公用事业行业涨跌幅位列第2 名。子版块中，水力发电指数较公用事业指数的相对涨幅为16.16 个百分点，火力发电指数较公用事业指数的相对涨幅为3.54 个百分点。2024 年上半年火力发电、水力发电交替持续增长，7 月初水力发电增幅逐渐超过火电；风力发电整体平稳，热力服务和光伏发电市场表现较差。个股方面，年初至今（2024.1.1-2024.7.24）A 股公用事业行业除ST 股票外，涨幅前五的个股分别是：中国广核（62.39%）、中国核电（57.43%）、浙能电力（48.37%）、皖能电力（44.88%）、大众公用（41.72%）。
　　行业基金持仓情况： 2024Q2 申万公用事业行业基金持仓占总体比例为3.25%，基金持股市值为791.12 亿元，较2023Q2 同比上升1.5 个pct，较2024Q1 环比上升0.9 个pct，从历史数据来看，该比例已经处于行业高位。
　　细分行业中，同比看，水力发电、核力发电三级板块基金持仓占比均有增加，火力发电大幅收缩，其余板块均小幅收缩。水力发电持仓增长幅度最大，占比从去年同期的24.94%增长至61.36%；环比看，水力发电环比增长9.7 个百分点，火力发电环比下降3.6 个百分点，其余板块均小幅收缩。个股方面：
　　2024 年二季度持股机构数前五的个股为长江电力、中国核电、国投电力、华能国际、中国广核；2024 年二季度基金持股市值前五的个股为：长江电力、中国核电、国投电力、华能国际、川投能源；2024 年二季度基金持股市值占流通A 股比例前五的个股为：长江电力、中国核电、国投电力、华能国际、川投能源。
　　风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、市场电电价不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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