食品饮料行业周报:头部酒企攻坚三季度 核心大单品批价修复

2024-08-05 10:55:03 和讯  东方证券叶书怀/蔡琪
  主要观点更新:头部酒企攻坚三季度,为圆满完成全年目标任务蓄势赋能。五粮液、茅台分别于7 月29 日、8 月1 日召开党委会议表示重点发力三季度营收,坚定不移实现全年发展目标。其中,茅台在近期会议中对市场做出积极回应,管理层看好茅台品牌价值和卓越品质,加速推进做好国内市场的“三个转型”,精准对接消费者日益增长的个性化与高品质需求,并表示茅台的国际化战略也在稳步实施,以此作为未来增长的重要引擎。二季报即将密集披露,关注业绩超预期、估值低位、具有高股息安全边际的标的。
  宏观数据更新:消费相关的宏观数据整体延续增长趋势。2024 年6 月当月,社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动2.0%、5.4%、5.2%、1.7%,除餐饮外,增幅环比下降。根据公布的6 月份金融数据,国内M2 月度同比增长6.2%,当月社融规模3.30 万亿元,同比减少0.93 万亿,同时社融存量规模维持8%的增速。
  白酒批价数据:截止8 月2 日,根据Wind、今日酒价数据、茅帝,原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2620 元和2400 元;普五和国窖1573 的批价分别约为960 元和870 元,飞天茅台整箱、散瓶批价环比微升,国窖、普五环比持平。主要次高端产品批价方面,M6+、井台微降,其余持平,截止8 月2 日,梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分别到达约555、860、410、360 、425 和420 元/500ml。
  啤酒量价数据:2024 年6 月,国内啤酒当月产量同比下滑1.7%;1-6 月累计增长0.1%,当月同比降幅收窄。国内大麦平均进口价格边际持续下滑,2024 年6 月平均进口单价为263 美元/吨,同比下降24%,大麦进口价格呈现下行趋势,主要受益于中方中止对澳大麦征收“双反”政策。国内瓦楞纸价格也延续下降趋势,截止2024年7 月26 日当周,平均出厂价约2,664 元/吨,同比下降18%。截止2024 年7 月27 日当周,玻璃期货连续结算价达到1410 元/吨,同比下滑19% 。长江有色市场铝价格保持增长态势,截止7 月20 日当周长江有色市场铝均价约19216 元/吨,同比增长4% 。
  乳品价格数据:国内生鲜乳价格延续下行趋势,奶粉、干酪价格低位增速相对稳定。截止2024 年7 月25 日,国内主产区生鲜乳平均价约3.22 元/千克,同比降低14.1% 。参考GDT 数据,截止2024 年7 月16 日,全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为3142 和2566 美 元/吨,分别环比半月前-2.4%、-0.8%;2024 年7 月16日,干酪平均标价4217 美元/吨,环比半月前增长6.0%。参考商务部的数据,截止2024 年7 月26 日,牛奶及酸奶零售价分别为12.20 元/升及15.88 元/升,环比一周前分别-0.08%、0.00%。
  推荐板块及个股:市场对顺周期板块的关注度有所提升,建议关注白酒、啤酒等板块修复机会。白酒板块建议关注动销良性、批价向上的五粮液(000858,买入),品牌力稳健的泸州老窖(000568,买入),动销良好、批价坚挺的山西汾酒(600809,买入),省内基本盘表现强势、省外全国化可期的优秀区域酒企古井贡酒(000596,买入)、今世缘(603369,买入)、老白干酒(600559,买入)。啤酒板块受益于进口大麦价格下降,成本压力减轻,建议关注结构升级较顺利的青岛啤酒(600600,买入)。
  风险提示:消费复苏进度不及预期、区域经济增速放缓、食品安全事件风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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