一、汽车股表现回顾:上周汽车指数-2.24%,HS300 指数-0.97%,汽车弱于大盘。潍柴动力、福耀玻璃等表现较强;宁德时代、赛力斯、亿纬锂能等表现较弱。
二、行业动态及趋势展望:
【1-5 月汽车业利润同比+18%,表现强于工业企业整体】据国家统计局数据,1-5 月,全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8 亿元,同比增长3.4%;实现营业收入53.03 万亿元,同比增长2.9%;发生营业成本45.27 万亿元,同比增长3.0%;营业收入利润率为5.19%,同比提高0.02%。
其中,汽车制造业利润总额为2046.7 亿元,同比增长17.9%;实现营业收入38965.7 亿元,同比增长6.8%;发生营业成本34098.5 亿元,同比增长6.9%。
汽车行业在收入、利润指标方面明显强于工业企业整体水平;此外,其业所属的制造业实现利润总额19285.7 亿元,增长6.3%,汽车行业强于制造业,利润占比达到10.6%,对工业企业拉动作用较大。
(资料来源:国都证券、统计局)
三、行业投资逻辑:汽车板块在降价促销的驱动下,销量表现相对较好但整体业绩预期偏弱,新能源汽车保持较高增速,转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强,相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线:(1)传统燃油车转型新能源初见成效的长城、吉利、奇瑞;(2)新能源、智能化标签明显的车企空间大增速高,推荐比亚迪、长安汽车、赛力斯等;(3)电动智能化领域的零部件龙头,推荐宁德时代、亿纬锂能、银轮股份、伯特利、沪光股份通合科技、科博达、保隆科技。
四、本周重点推荐个股:比亚迪是国内电动汽车领域的龙头,刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性,同时有效降低了成本。DMi、DMp车型的推出,混动车型成本大幅降低,PHEV 车型的销量大增、占比达到一半;同时EV 车型在E3.0 平台的加持下,海豚、海鸥、元PLUS、汉EV 等都将持续热销。海豹、汉、唐、腾势D9、腾势N7、N8 等有望大幅提升公司的高端车型占比,巩固公司的新能源龙头地位;此外,仰望、方程豹品牌的推出进一步提升公司的品牌力,给予“推荐”评级。
五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。
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(责任编辑:王丹 )
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