通信行业周观点：高轨卫星发射成功 关注卫星互联网产业

　　行业核心观点：
　　上周（7.29-8.02）沪深300 指数下跌0.73%，申万通信行业指数下跌0.12%，在31 个申万一级行业中排名第24 位，跑赢沪深300 指数0.61个百分点。建议重点关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）运营商：8月2日消息，中国移动研究院与中兴通讯在中国移动协同创新基地5G-A实验室共同完成了UDD（Unified time andfrequency Division Duplex，时频统一全双工）技术的灵活子带的能力验证和性能验证。（2）光模块：8月1日消息，根据LightCounting报告显示，用于AI集群的以太网光模块在2024年将翻一番以上，并一直延续到2025年-2026年。（3）卫星互联网：8月1日21时14分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将卫星互联网高轨卫星02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。（4）运营商：7月29日消息，中国移动研究院创新提出基于光传送网（Optical Transport Network，OTN）的智算分布式协同架构，携手业界合作伙伴构建了基于OTN互联的智算分布式协同原型系统并完成理论仿真和实验研究，是揭示OTN传输和组网技术承载智算拉远可行性的首篇学术成果。（5）云服务：7月29日，根据中国信息通信研究院发布《云计算白皮书（2024年）》的一项数据显示，运营商云的公有云IaaS市场份额持续上升，天翼云、移动云、联通云三家运营商云的IaaS整体份额达到33.63%，占中国公有云IaaS市场三成有余。
　　行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（7.29-8.02）申万通信行业成交额1467.45亿元，平均每日成交293.49亿元，日均交易额较前一个交易周上涨22.01%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.33，低于2016年至今的历史均值34.59倍，当前行业估值低于历史中枢水平。
　　上个交易周通信板块大部分个股上涨：134只个股中，100只个股上涨，30只个股下跌，上涨个股数占比74.63%。
　　投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
　　风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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