建筑行业周报：开展城市更新与安全韧性提升、推动碳排放双控转型 继续推荐头部绩优央企

　　核心观点：
　　实施城市更新和安全韧性提升行动，加强“三大工程”建设、推进城市更新。7 月28 日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，要求实施城市更新和安全韧性提升行动，提出推进城镇老旧小区改造、加快推进保障性住房等“三大工程”建设、加强城市洪涝治理、实施城市生命线安全工程、推进绿色智慧城市建设5 项任务和支持城市更新的政策措施。
　　推进能耗双控向碳排放双控机制转型。7 月30 日，国务院印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。要求在2025年前，制定发布产品碳足迹量化要求通则等国家标准，对产品碳足迹核算原则、核算方法、数据质量等明确统一要求。按照急用先行原则，聚焦电力、燃油、钢铁、电解铝、水泥、化肥等重点产品。
　　资金追踪：专项债发行周同比增长，城投债发行周环比下降，房建资金到位率下降。根据iFinD，①专项债：2024 年第31 周（2024.7.29-8.02）新增专项债发行量977 亿元，同比+36.8%，环比-7.7%。②城投债：2024 年第31 周城投债发行量882 亿元，同比-40.0%，环比-31.4%。③资金到位率：截至7 月30 日，样本建筑工地资金到位率为62.05%，周环比-0.30pct。其中，基建资金到位率为64.82%，周环比-0.06pct；房建项目资金到位率为46.77%，周环比-1.23pct。
　　国际业务：7 月全球制造业PMI 表现分化，建筑央国企国际交流合作频繁。根据iFinD，24M7 全球制造业PMI49.7%，月环比-1.1pct，2024年以来首次回落至枯荣线以下。各国表现分化：越南54.7%；英国50.9%，环比+1.2pct；巴西54.0%，环比+1.5pct；印度、俄罗斯制造业PMI 回落。
　　投资建议：重申投资三主线：①国企改革：推荐中国交建、中国建筑、中国铁建；关注隧道股份、浙江交科；②电力改革：关注华电重工、中国核建、中国电建；③财税改革，有效需求：水利应急-安徽建工；城市更新-中国建筑国际；低空经济-中交设计、华设集团、设计总院、深城交；采矿服务-易普力；建筑出海-中钢国际、中材国际、北方国际、中国化学，关注中铝国际。近期政策加码城市更新、推动碳排放双控转型，推荐聚焦城市更新建筑央企：中国交建、中国建筑、中国铁建、隧道股份；重点排放行业低碳产线建设能力领先的专业工程企业：中钢国际、中材国际。
　　风险提示：行业景气度下降；海外订单承接不及预期；基建资金压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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