农业行业周报：本周猪价持续上涨 农业板块涨幅居前

　　本周农业板块表现强于沪深 300：7.29-8.2 农林牧渔指数上涨 2.75%，在 SW一级行业中居第5位；同期沪深300下跌0.73%。各子行业中，渔业（+5.43%）、动物保健（+4.61%）涨幅居前，而饲料（+0.49%）、农产品加工（+0.69%）表现靠后。个股方面，正虹科技、万辰集团、ST 天山涨幅居前。
　　生猪养殖：8月2日生猪养殖板块PB为3.43倍，周环比+3.63%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，8月 2 日生猪价格 19.9 元/kg，周环比+3.75%；15kg 仔猪价格 45.02 元/kg，周环比+0.69%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重 125.06kg，周环比+0.02%。8月2日自繁自养生猪养殖利润 494.5元/头，盈利周度环比扩大35.15元/头。站在当前时点，猪价已处于上行过程中，同时成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。
　　肉鸡养殖：8 月 2 日肉鸡养殖板块 PB 为 1.71 倍，周环比-0.58%，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽鸡：根据博亚和讯，8月 2 日毛鸡均价 3.87元/斤，周环比+0.91%；鸡苗价格3.45 元/羽，周环比+12.75%；白羽鸡养殖利润-0.52 元/羽，亏损周度环比缩小 0.22元/羽。根据协会数据，7月21日在产父母代存栏 2118万套，周环比-0.29%；父母代鸡苗销量150.62万套，周环比+3.40%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。
　　饲料：根据汇易网，8月2日玉米现货价2439元/吨，周环比-0.44%；小麦现货价 2499 元吨，周环比+0.06%；豆粕现货价 3047 元吨，周环比-2.45%。
　　根据博亚和讯，8 月 2 日鱼粉现货价 12150 元/吨，周环比-0.37%。7月 24 日，肉鸡饲料均价 3.54 元/kg；7月 25日，育肥猪配合料均价 3.53 元/kg，自 23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。
　　投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、普莱柯、中牧股份、生物股份等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。
　　风险提示：畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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