日本五大商社跌出黄金坑! “股神信徒们”逢低买入等风起

智通财经APP了解到，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特(Warren Buffett)所青睐的日本贸易巨头们股价与估值，在经历近期日本股市暴跌，以及“黑色星期一”全球股市暴跌行情之后无疑变得更加便宜。基本面无比强劲的五大商社堪称跌出“黄金坑”，可能会为他本人以及追随巴菲特投资策略的“股神信徒们”提供逢低买入这些股票的重要机遇。

巴菲特所持有的日本五大商社，自7月中旬以来经历日本股市暴跌后无疑成为“便宜货”，跟随巴菲特本人投资决策风向的散户或机构投资者们也许近日已逢低新建仓或加仓五大商社坐等收益数字增长。在“日元套利交易”惨烈平仓浪潮所引发的日本股市崩盘中，基本面稳健的这五大商社股价也难逃大规模抛售导致的暴跌。

“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦投资组合在截至周一日本股市收盘的“黑色星期一”全球股票市场暴跌中，可能损失大约9800亿日元(约67亿美元)持股价值(在伯克希尔哈撒韦未减持五大商社的情况下)。但随着日本股市在周二以及周三接连复苏，截至周三收盘，伯克希尔哈撒韦投资组合损失可能缩小至约5500亿日元。

减仓苹果与美银后，“股神”会否逢低加仓五大商社？

来自Bito金融服务公司的总裁兼首席执行官米内奥·比托(Mineo Bito)表示：“如果巴菲特能以相对便宜的价格进行加仓，那就太划算了。”自2014年以来，他一直在内布拉斯加州奥马哈出席巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦所举办的股东大会，时刻关注着“股神”投资决策的演变进程。

根据机构汇编的数据，伯克希尔持有日本五大商社——丸红株式会社、伊藤忠商事株式会社、住友商事株式会社、三井物产株式会社和三菱商事株式会社平均大约8.2%的股份。在7月以来的日本股市抛售浪潮中，丸红和三井物产株式会社股价跌幅最大，高达31%。由于担心日元大幅走强可能将削减其庞大的海外市场出口销售额，包括日本五大商社在内的贸易公司股价跌幅超过日本大盘跌幅。

截至周三，丸红株式会社和三井物产株式会社的预期市盈率分别降至仅仅7.5x以及9.1x，远逊于蓝筹股基准指数——日经225指数的估值水平。这两者的预期市盈率大约是去年4月至6月巴菲特增持日本五大商社股票时的水平。

来自东京T&D资产管理公司的首席策略师Hiroshi Namioka表示：“巴菲特迄今为止在价值投资组合方面一直很成功，也许他认为目前日本股票的估值是一个重大的逢低布局机遇。”

如果伯克希尔决定增持五大商社的持有股份，在第二季度大幅削减头号持仓股苹果(AAPL.US)的股票仓位后，巴菲特完全有足够的现金来逢低布局这五大商社。

由巴菲特所领导的企业集团伯克希尔当地时间上周六透露，它在第二季度卖出了所持有的这家科技巨头近一半的股份。其持股规模现在价值约为840亿美元，低于3月底的约1400亿美元，并且一举推升伯克希尔哈撒韦现金储备规模冲上高达2769亿美元的全新历史纪录，连续7个季度卖出股票规模多于买入规模。

结合巴菲特近日大幅卖出美国银行(BAC.US)股份的操作，这一系列在美国高利率背景下囤积现金的行为可能被解读为“股神”似乎正押注于美国经济衰退。伯克希尔没有立即回应媒体关于日本股市持仓的置评请求。

基本面坚如磐石的“日特估”，近年来颇受全球资金青睐

这位有着“奥马哈先知”以及“股神”称号的巴菲特于2020年首次披露了他在这些日本商社的持有股份，并表示除非得到各大商社董事会的特别批准，否则伯克希尔哈撒韦不会购入这些商社超过9.9%的股份。据报道，伯克希尔截至2月份从五笔商社持股中获得的投资收益高达80亿美元。

巴菲特对这些商社大股东的友好持股计划的支持有助于进一步引起全球对日本股市的关注，日本股市指数在7月份创下历史新高。有人猜测，他本人接下来可能会将注意力转向日本保险公司和银行，但比托认为这位亿万富翁仍将专注于贸易公司，并致力于继续合作。

比托表示：“巴菲特真的很喜欢贸易公司，因为它们与伯克希尔这家企业集团有着相似之处，它们是各种业务集于一身的企业集团。”“我现在看不到他出售所持有五大商社的任何可能性。”

包括日本五大商社在内的有着“日特估”称号的日本蓝筹股，凭借坚如磐石的基本面以及专注于提高股东回报率的各项举措，近年来颇受全球投资者偏爱。“日特估”这一概念主要指的是获“股神”巴菲特增持的以日本五大商社为代表的那些资产价值被严重低估，加之具有高股息与高股票回购规模且不断提升公司治理能力的日本蓝筹公司。

由于日元走弱支撑外资流入规模以及日本众多出口商的强劲股价走势，加之日本企业纷纷采取行动提高股东价值，有着“日特估”称号的蓝筹股近年来持续吸引全球投资者资金，帮助日本股市在2023年跑赢了全球大多数股票市场，并且日经225指数打破1989年日本泡沫时期创下的点位，一举在2024年创下历史最高点。

日本股市的强劲表现，少不了“日特估概念”的强力助推。日本东京证券交易所多年来持续帮助股价低于账面价值、以及资产价值被市场严重低估的日本公司制定资本改善计划，以及呼吁并推动低估值日本蓝筹公司大幅提高分红以及股票回购规模、进一步强化公司治理能力、积极参与新型技术探索与研究以及全球化竞争等，这也正是以日本五大商社为首的“日特估概念”由来。