轨交行业动态点评:1-7月铁路投资同比增长10.5% 高景气持续

2024-08-09 13:55:06 和讯  西南证券邰桂龙/张艺蝶
  7月铁路固定资产投资持续高增。2024M1-M7 全国铁路完成固定资产投资4102 亿,同比+10.5%,单7月投资729 亿,同比+9.8%,绝对额和投资增速均是2015 年来同期最高。2024-2027 年是铁路投资大年,国内轨交装备制造企业确定性受益;根据国铁集团:“十四五”全国铁路固定资产投资总规模将与“十三五”年均8000 亿左右总体相当,2021-2023 年铁路投资分别为7489亿、7109 亿、7645 亿元,预计2024-2025 年铁路投资年均有望在8000 亿以上;2026-2030 年,在铁路更新改造和后市场需求背景下,铁路行业投资有望维持高位,持续刺激相关设备投资加速释放,带动轨交设备行业更新换代&维修维保后市场持续放量。
  行业微观招标超预期。近期,中国中车发布公告,2024M6-M7 期间中车签订合同459.9 亿元,占2023 年营收19.6%,其中签订动车组高级修订单136.8亿、签订机车修理订单61 亿;2023M12 以来,中车合计签订动车组高级修订单284.6 亿,合计铁路装备维修订单391.3 亿,铁路装备维修订单已超2023年全年铁路装备维修333.7 亿的营收体量。我国动车组2007 年前后开始招标,2013-2017 年是招标高峰期,根据动车组12 年左右五级修,目前已进入上行关键阶段,看好轨交装备维保市场持续放量。
  内燃机车淘汰政策尚未启动,期待后续具体细则落地、招标启动。当前铁路相关设备正处于更替周期,与中央财经委员会会议提出的推动大规模设备更新节奏一致,且铁路行业已经提出到2027 年基本淘汰老旧内燃机车;根据国铁集团2023 年统计公报,全国铁路机车保有量为2.24 万台,其中电力机车1.46万台,占比为65.3%,内燃机车0.78 万台,占比为34.7%,淘汰更新需求大。
  受益相关标的。重点推荐【中国中车】【中国通号】【思维列控】等。其他相关标的【时代电气】【辉煌科技】【康尼机电】等核心零部件厂商。
  风险提示:轨交投资不及预期、铁路装备招标不及预期、行业政策变化等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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