科创 50 等：两市冲高回落 期权波动各异

【8 月 7 日两市行情：冲高回落】 8 月 7 日，两市冲高回落。截至收盘，上证指数涨 0.09%，深成指跌 0.17%，创业板指跌 0.43%，科创 50 跌 0.88%。沪深两市成交额为 5920 亿。 【市场逻辑及操作策略】 受海外影响，近期两市大幅走低，期权各标的全线下挫。今日缩量冲高回落，市场观望情绪浓厚，期权隐波方面，各标的隐波全线走低。50、300 等权重期权隐波仍处低位，500ETF、科创 50、中证 1000 指数期权隐波仍在高位。各期权合成标的几近收平，市场情绪中性偏谨慎。 短线市场风险偏好快速下降，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，但隐波与标的走势预计延续负相关。短线建议做多创业板、科创 50、中证 1000 等期权波动率，反弹上涨时注意深度虚值期权隐波回落风险。 中长期看，各大指数估值处历史低位，政策利好频出，下方空间有限，上涨压力较大。建议卖出浅实值看跌期权，持有现货或期货多头的投资者，可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润。 【交易策略】 科创板 50、中证 1000、中证 500、创业板：做多波动率。上证 50、沪深 300、深 100：卖看跌，备兑，合成多头。