基础化工行业周报：巴斯夫维生素供应中断 持续看好维生素、蛋氨酸

　　巴斯夫维生素停止供应，持续看好维生素价格上涨。2024 年8 月7 日，巴斯夫官方公告称，由于2024 年7 月29 日在德国路德维希港的工厂发生火灾，巴斯夫部分VA、VE 和类胡萝卜素产品以及部分香气成分的交付受到不可抗力影响。受巴斯夫维生素停供影响，8 月以来维生素价格加速上涨，截至 2024 年8 月10 日，国内VA 市场均价235 元/KG，较7 月29 日上涨135%，较年初上涨224%；国内VE 市场均价165 元/KG，较7 月29 日上涨74%，较年初上涨180%。此外，据中国饲料行业信息网，8 月9 日VA市场报价210-260 元/KG，有厂家报价320 元/KG；VE 市场报价150-180 元/KG。7 月-9 月期间，新和成、浙江医药、北沙制药等VE 工厂均有检修计划。随着维生素厂家减产和停产检修，叠加需求端持续复苏，国内维生素厂家挺价意愿较强，有望推动维生素价格24 年持续上涨。
　　安迪苏上调液蛋报价，新和成蛋氨酸工厂Q3 检修，看好24H2 蛋氨酸景气度。因海外减产影响，23 年 H2 蛋氨酸价格稳步上升。受新和成新产能逐步投放及需求淡季影响，24Q2 蛋氨酸价格小幅下滑但依然维持高位，截至2024 年 8 月 9 日，国内蛋氨酸价格为 20.65 元/KG，较 3 月末下跌 5%。24年7 月5 日，安迪苏液蛋报价上调3-5%，新和成山东蛋氨酸工厂24Q3 预计检修6-7 周，看好蛋氨酸24 年下半年景气度。展望中长期，随着蛋氨酸行业新增产能大幅减少，看好蛋氨酸未来 2 年进入涨价通道。
　　生猪养殖盈利大幅改善，维生素、蛋氨酸需求有望持续复苏。2023 年国内猪价低迷，养殖端持续处于亏损状态，推动行业产能去化加速。在产能加速去化背景下，23 年8 月以来，生猪养殖亏损幅度逐步缩小，2024 年8 月3 日生猪养殖预期盈利542 元/头，养殖盈利显著改善。我们认为随着养殖盈利扭亏为盈，下游养殖积极性有望大幅提升，从而拉动维生素、蛋氨酸等饲料添加剂需求持续复苏。
　　板块周涨跌情况：过去5 个交易日，沪深两市大部分板块呈现跌势。本周上证指数涨跌幅为 -1.48%，深证成指涨跌幅为-1.87%，沪深300 指数涨跌幅为-1.56%，创业板指涨跌幅为-2.60%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.3%，涨跌幅位居所有板块第15 位。化工行业大部分子板块呈现跌势，涨跌幅前五位的子板块为：民爆用品（+3.7%），复合肥（+2.5%），聚氨酯（+1.9%），合成树脂（+1.5%），日用化学品（+0.5%）。
　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED 产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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