农林牧渔周观点：生猪价格继续保持强势 关注种业振兴政策

　　本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数下跌1.0%，沪深300 下跌1.6%。个股涨幅前五名：神农科技（19.6%）、辉隆股份（13.4%）、中基健康（10.7%）、正虹科技（9.8%）、ST 佳沃（6.0%），跌幅前五名：朗源股份（-7.9%）、巨星农牧（-7.7%）、神农集团（-6.9%）、立华股份（-5.5%）、晓鸣股份（-5.5%）。投资分析意见：把握畜禽养殖盈利兑现，行业底部关注种业变革。生猪价格依然处在周期性上涨的通道之中，同时养殖成本保持确定性回落的趋势，Q3 养殖企业业绩同环比仍将维持高增。建议关注头部养殖猪企。本周人民银行、农业部等五个部门联合印发《加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》，提出要深化种业振兴和农业科技金融服务，支持符合条件的种企上市、挂牌融资和再融资。建议关注头部种企。重点上市公司：养殖链：温氏股份，牧原股份，立华股份；种植链：隆平高科，登海种业，大北农；宠物食品：乖宝宠物，中宠股份，佩蒂股份。
　　种业：关注种业振兴政策，并购整合或催化种子行业集中度加速上行。8 月5 日，人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部五部门联合印发《关于开展学习运用“千万工程”经验，加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》，在金融保障粮食安全专项行动的内容中，提出要“深化种业振兴和农业科技金融服务“，支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资，开展投资并购和兼并重组，助力提升自主创新能力。投资分析意见：关注行业收并购进展，头部企业市占率有望持续提升。中长期来看，不论是支持具有自主创新能力的企业融资与兼并重组，或是转基因商业化的推广，均有望改变中国种业“大而散”的竞争格局，带动行业集中度上行。建议关注头部种企，重点上市公司隆平高科，登海种业，大北农等。
　　生猪养殖：猪价继续冲高，重视景气周期的高度与持续性。据涌益咨询，8 月11 日全国外三元生猪销售均价为21.18 元/kg，周环比+5.4%。本周出栏均重维持小幅回升，至125.83kg/头，周环比+0.37kg；整体来看，近期生猪出栏体重较为稳定，6 月下旬至今均维持在125-126kg/头之间，反映出养殖户在夏季增重难度提升与当下高养殖盈利间的权衡。投资分析意见：把握猪价强势期，聚焦头部猪企业绩兑现确定性。弱需求、弱预期之下， 本轮猪价自反弹以来始终强于产业与市场主流预期，重视供给端预期差。与此同时，行业补栏、复产行为趋向保守，本轮生猪养殖盈利周期有望被拉长；叠加饲料原料价格的下行，上市猪企业绩兑现度值得期待。建议关注温氏股份、牧原股份等。
　　肉鸡养殖：鸡苗价格反弹渐缓，毛鸡价格维持趋势性走高；需求疲软，鸡肉价格走弱。
　　据钢联数据，本周白羽肉鸡商品代鸡苗价格为3.22 元/羽，周环比-0.06 元/羽，跌幅为1.8%，下游集中补栏的积极性放缓，鸡苗价格的季节性反弹或告一段落；本周白羽肉毛鸡全国棚前成交均价为3.81 元/斤，周环比+0.26%，当前仍处“中伏天”，市场鸡源相对不足，供应端继续对价格起到支撑；本周白羽肉鸡鸡肉分割品综合销售均价为9551.4元/吨，周环比-1.71%，下游批发市场消化缓慢，经销商备货谨慎，同时屠宰企业库存压力较大，当下议价抛货的意愿较强。投资分析意见：供给端压力趋缓，需求侧边际回暖有望提振鸡价，看好下半年养殖盈利改善。建议关注圣农发展等。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米推广进程延后；养殖疫情爆发。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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