房地产行业周报：地产行业有何底部特征？

　　本周观点：地产行业有何底部特征？
　　地产底部特征显现，具体来说：①股价对利空脱敏/利好反应显著；②基本面端二手房成交活跃：一线城市二手房热度回升，其中上海二手房单日网签3 年来日成交量新高；③土拍热点频现：上海拍出新“地王”，信号意义凸显；④政策端“收储”加速信号释放：深圳、南宁、烟台、大连、新疆、湖北等多地落实推进，行业有望由局部企稳向全局扩散。
　　股票市场与信用债：A 股与港股跑赢大盘。
　　本周A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为3.26%和4.07%，分别跑赢大盘4.82pct/跑赢大盘3.22pct。本周地产信用债发行149.05 亿元，净融资额110.55 亿元。截至2024 年8 月9 日，地产信用债累计发行2479.48亿元，同比下降25.22%，净融资额-246.94 亿元，去年同期为385.02 亿元。
　　REITs 市场：本周REITs 指数涨跌幅为2.64%。
　　本周产权型REITs 指数收于112.97 点,涨跌幅为3.30%;本周特许经营权型REITs 指数收于112.77 点,涨跌幅为1.82%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深300 指数7.90pcts，本周领涨或跌幅最小的公募REITs 为博时蛇口产园REIT，涨跌幅为7.86%。本周REITs 成交额为21.27 亿元，环比35.72%。
　　本周REITs 换手率为0.89%，环比0.22pcts。
　　楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。
　　本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-30.25%/+17.05%，累计同比分别-34.28%/-6.10%。新房端，45 城商品房共计成交215 万㎡，二手房端，14 城二手商品房共计成交149 万㎡。
　　100 大中城市供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。
　　本周百城供应和成交建面环比+1.67%/-15.91%，溢价率4.32%，一线供应和成交建面环比+45.13%/-28.70%，溢价率0.05%，二线供应和成交建面环比-16.12%/-23.06%，溢价率6.13%,三四线供应和成交建面环比+9.32%/-10.24%，溢价率2.55%。
　　政策新闻：深圳落地收储，为率先收储的一线城市；武汉取消“限跌令”8 月7 日， 深圳市安居集团发布通告拟面向全市征集商品房用作保障性住房；8 月5 日，央行上海总部发布推动落实金融支持房地产十六条政策；8 月6 日，广州市花都区推出新政策，非户籍购房者可获人才绿卡，享当地居民同等权益；8 月6 日，武汉市住房和城市更新局：武汉市并未出台限制房价下跌的政策，开发商有权自主决定房价。
　　投资建议：地产底部特征显现，股价对利空脱敏/利好反应显著，基本面端二手房成交活跃，土拍热点频现，政策端“收储”加速推进信号释放，行业有望由局部企稳向全局扩散。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。
　　风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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