电新周报：再议光储普涨的可持续性及底部推荐重申 电网顶层设计再明确

　　子行业周度核心观点：
　　光伏&储能：组件8-9 月排产持续环增能见度提升，同时上游硅料、玻璃等环节减产力度持续加大，既是短期基本面拐点，也是中期做多信号；光储板块多重底部信号清晰，尽管主链基本面大右侧确实未到，但逆变器、辅材等环节已经/正在逐步走向右侧，后续潜在积极催化因素丰富，再次建议逐步加大布局力度。
　　电网：国家发改委等三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》。电力设备方面，我们认为需要重点关注：1）大规模高比例新能源外送攻坚行动，优化加强电网主网架：提高在运输电通道新能源电量占比、开展新增输电通道先进技术应用；2）配电网高质量发展行动：很好地衔接《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》；3）需求侧协同能力提升行动：开展典型地区高比例需求侧响应；利用源荷储资源建设一批虚拟电厂。
　　风电：近日辽宁省“十四五”海上风电规划获得批准。其中，省管海域规划7GW，国管海域规划6.1GW，要求2025 年前省管海风项目开工2GW，结合辽宁省已投运及在建海风规模来看，预计规划中较大比例项目将于十五五期间释放。
　　沿海省份十五五海风规划逐步清晰，海风装机中枢有望上行，我们预计“十五五”国内海风年新增装机中枢将达20GW+。
　　明阳智能签约意大利2.8GW 漂浮式海风项目，并将在意大利本土建立风机组件生产基地，预计将于2026 年上半年之前开始交付产品。全球海风推进加速，关注技术、成本领先，交付能力优秀企业的出海机会。
　　氢能与燃料电池：电解槽产能过剩是伪命题，市场需求仍处于快速增长阶段，行业内“内卷”竞争程度激烈，现阶段相关企业需通过技术升级、扩产和开发新市场等手段，维持市场竞争优势；上海市公交车、出租汽车2027 年将全面实现新能源化，显著带动燃料电池汽车需求，持续关注各省相关政策打开需求空间。
　　本周重要行业事件：
　　光储风：光伏硅料价格小幅反弹、8 月组件排产环增能见度提升；发改委等三部委印发《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025 年）的通知》；麦迪科技公告拟出售旗下光伏业务相关资产。
　　电网：国家发改委等三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》；氢能与燃料电池：上海以交通设施设备更新方式推进燃料电池汽车发展；国内首个绿色燃料创新联合体正式成立；成都启动氢能高质量项目申报；国务院发布21 项氢能行标制修订计划。
　　风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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