汽车与汽车零部件行业周报：月度渗透率过半 供需进入新阶段

　　报告要点：
　　7 月新能源销量正式过半,供需两端均开启新阶段7 月国内新能源车零售销量87.9 万辆，同比去年同期增长36.9%，新能源车渗透率达到51.1%，正式迈过50%大关。从供给端看，产业生命周期曲线而言，50%渗透率意味着进入成长期后半段，曲线由凹曲线越过拐点成为凸曲线，二阶导由正转负，潜在自然增长动力减弱。开辟新增长曲线，推动出海，强化竞争优势或者通过并购等手段提升老曲线竞争力，成为标配发展手段。从需求端看，迈过50%渗透率阶段，消费市场从早期大众进入后期大众阶段，消费者需求向更加综合化、一体化，更注重“一揽子”满足需求，抽象而言更注重品牌化所体现的整体感受的阶段正在到来。建议关注智能/自动驾驶、人形机器人、飞行汽车等新曲线机会，以及老曲线上成本力与品牌力领先，出海本地化发展基盘稳固以及具备并购与“新合资”优势的相关产业链企业。
　　出海与新曲线，新机会持续开拓
　　本周出海与新曲线产业层面继续推进。智能驾驶与自动驾驶方面，梅赛德斯-奔驰宣布成为首个同时获准在北京开展L4 级城市和高快速路自动驾驶测试的国际车企；极氪和Mobileye 联合宣布，基于过去数年来的成功合作基础，双方计划加快在中国的技术本地化进程；广汽如祺出行获准在横琴开展Robotaxi 道路测试；华为与北汽合作的智慧旗舰轿车享界S9 发布，搭载华为ADS3.0 高阶智能驾驶；与此同时代表智驾平权的小鹏MONA M03 正式开启预订；而政策上，工信部发布文件拟加强智能网联汽车准入/召回/OTA 管理，进一步提升行业监管力度。在飞行汽车方面，宁德时代与峰飞航空签署战略投资与合作协议，宁德时代独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者，共同致力于eVTOL 航空电池的研发。
　　在出海方面，吉利雷达与数十家泰国经销商达成合作协议；土耳其宣布将扩大公寓楼和住宅区的电动汽车充电基础设施建设，以推广电动汽车，助力土耳其打造更清洁的环境和发展可持续交通；上汽名爵宣布计划在墨西哥建立一家制造工厂和一个研发中心，将墨西哥打造为拉丁美洲的市场枢纽。新发展机会持续拓展。
　　投资建议：
　　产业生命周期曲线进入中后段后，行业最佳投资阶段已过。新曲线的培育，与老曲线上的“胜者为王”为下一阶段的下注方向。建议长线条关注汽车科技相关的智能/自动驾驶、人形机器人以及飞行汽车三大方向，关注其受科技、领先企业、落地进展及政策带动下的催化机会。长线条关注汽车出海以及竞争优势领先企业及其产业链机会。短期关注宏观顺周期因素带动下，顺周期特征较强的价值龙头零部件企业。
　　风险提示：
　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧，科技进步不及预期风险，海外政策超预期风险、市场波动风险等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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