贵州茅台：业绩双增，转型高分红 819亿营收

【贵州茅台 2024 年半年报业绩超预期】 8 月 9 日，白酒龙头贵州茅台发布 2024 年半年报，营业收入达 819.31 亿元，同比增 17.76%；归母净利润 416.96 亿元，同比增 15.88%，超出市场预期。 在淡季需求与预期转弱背景下，营收和净利润均实现双位数增长，且承诺未来三年现金分红比率不低于 75%。 半年报显示，营收增长因产品销量增加及主要产品销售价格调整。自 2023 年 11 月 1 日起，53%vol 贵州茅台酒出厂价上调约 20%。 从产品看，茅台酒上半年收入 685.67 亿元，同比增 15.67%；系列酒收入 131.47 亿元，同比增 30.51%。国内经销商数量为 2097 个，新增 18 个均为系列酒经销商。 分渠道看，上半年直销渠道收入 337.28 亿元，同比增 7.35%；批发渠道收入 479.86 亿元，同比增 26.50%。 按照经营目标，今年总营收目标为同比增长 15%左右，下半年要主动向新商务转型，包括客群、场景、服务转型。 协会报告显示，2023 年至 2024 年，白酒行业强集中、强分化，2024 年上半年行业处于“冷静期”。 从已披露业绩看，头部名酒业绩持续增长，行业利润向强品牌公司集中。