贵州茅台：半年报亮眼，转型高分红 800+亿营收

【贵州茅台 2024 年半年报超预期，业绩双位数增长 8 月 9 日，白酒龙头贵州茅台发布 2024 年半年报，营业收入 819.31 亿元，同比增 17.76%；归母净利润 416.96 亿元，同比增 15.88%。
在淡季需求与预期转弱背景下，茅台仍超预期完成上半年经营目标，营收和净利润双位数增长，且承诺未来三年现金分红比率不低于 75%。
半年报显示，营收增长因产品销量增加及主要产品销售价格调整，自 2023 年 11 月 1 日起，53%vol 贵州茅台酒出厂价上调约 20%。
从产品看，茅台酒上半年收入 685.67 亿元，同比增长 15.67%；系列酒收入 131.47 亿元，同比增长 30.51%。
分渠道看，上半年直销渠道收入 337.28 亿元，同比增 7.35%；批发渠道收入 479.86 亿元，同比增 26.50%。
2024 年经营目标为总营收同比增长 15%左右，下半年是度过行业调整关键期，要主动向新商务转型，做好“三个转型”。
行业报告显示，2023 年至 2024 年白酒行业强集中、强分化，2024 年上半年行业处于“冷静期”。
分析师认为，白酒行业分化继续，名酒渠道弹性逐渐恢复，行业利润向强品牌集中。