辉隆股份2024年半年度董事会经营评述

辉隆股份（002556）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期经营情况

公司紧紧围绕“抓改革、重创新、强主业、提质量、增效益”十五字方针，聚焦重点任务、狠抓工作落实，各项工作稳步推进。报告期内，公司实现营业收入89.21亿元，归属于上市公司股东的净利润1.76亿元。报告期内，公司主要有以下亮点工作：

1、农资主业经营业绩稳健向好

上半年，公司化肥板块一体化运作深入推进，有力规避市场价格波动风险，销售规模稳步提升；成功申请郑商所辽宁交割厂库，成为东北第一个尿素交割库，为布局东北内蒙市场期现联动打下坚实基础。农药板块在承压中逆势向上，经营业绩稳定向好，保持行业领先水平。农服板块经营效益、管理质量的大幅提升，十大农服中心功能逐渐完善，盈利能力不断提升；颍上农服通过与县级供销社、村集体合作，整村推进全程托管服务模式，实现盈利；太和农服创新开启“村集体”全程托管服务模式，通过村集体收购一手粮，促进农服业务增速明显。围绕农田数字化、农机智能化、信息可视化，持续升级辉隆智慧农业服务平台，现已构建数据一个库，业务一张网，展示一张图的农业社会化服务统一信息平台，数智赋能加速落地，增强企业竞争力。并通过与基层供销社合作，进一步复制推广，实现技术引领与示范作用。

2、精细化工降本增效亮点突出

伴随市场回暖，海华科技抢抓生产黄金期，产业链优势地位凸显，经营利润较上年同期增长124.52%。2024年上半年各生产单元运转良好，产销两旺，薄荷醇稳定量产，供不应求，利润效益大幅增长；BHT内外联动，销售取得突破，稳固国内前列、国际领先地位；消旋薄荷、对百里香酚销售破题，形成稳定收入；2,3,6-三甲基苯酚（VE中间体）顺利达产，与部分VE厂家形成合作。同时坚定贯彻国际布局，出口量、出口额同比大幅增长。围绕产业链优化与延伸需求，持续开展技术创新和产品升级，自主研发的2,3,6催化剂性能更加优化；通过与高校院所、试验平台开展产学研攻关合作，在间甲酚丙烯烷基化、L-薄荷醇产品下游开发、加氢催化剂、苯酚甲基化及邻甲酚转位的工艺路线及工业化方案方面全力推进。

（二）公司所处的行业及行业地位

供销合作社是为农服务的合作经济组织，是党和政府做好“三农”工作的重要载体，是新形势下实现乡村振兴、推动农村经济社会发展不可替代、不可或缺的重要力量。自成立以来，始终紧紧围绕党和国家工作大局，在促进农业农村发展、保障商品供给、服务城乡群众等方面作出了重要贡献。作为供销社系统内第一家登陆资本市场的上市企业，辉隆股份植根并传承供销社“三农”服务基因，积极投身服务“三农”和乡村振兴的伟大事业，勇担使命，奋发作为。

1、农资行业：

农资行业，是指涉及农业生产过程中所需的各类物资和产品的行业。随着农业现代化的推进和农业生产水平的提高，农资行业规模不断扩大，对保障国家粮食安全、推动农业现代化、促进农民增收及实现农业可持续发展具有不可替代的重要作用。其中，农资流通直接服务“三农”，是连接上游生产企业和下游农户的桥梁，对促进农业增效、农民增收和农村经济发展发挥重要作用。

2、精细化工行业：

精细化工作为化学工业的新兴领域，具有极强的技术密集性，是当今化学工业中最具活力的分支之一，同时也是新材料领域的重要组成部分。其产品种类繁多，附加值高，用途广泛，产业关联度大，直接服务于国民经济的众多行业和高新技术产业的各个领域。当前，大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点。

3、公司所处的行业地位

辉隆股份是中国农资连锁经营的倡导者，开创了全国供销社系统农资流通企业上市先河，是“中国现代农业综合服务商”的引领与实践者。公司位列中国农资流通企业综合竞争力百强第3位，在农资流通行业中具备较高的行业地位和较强的竞争优势，拥有中国农资流通行业服务类驰名商标—“辉隆”品牌。公司连续多年入榜《财富》中国500强、中国服务业企业500强、长三角服务业企业百强、中国石化企业500强、中国农业企业500强，先后荣获全国五一劳动奖状、中国化肥流通体制改革20周年突出贡献奖、第六届安徽省人民政府质量奖提名奖、第二届合肥市市长质量奖金奖，是农业农村部确定的农资连锁经营重点企业、商务部“万村千乡市场工程”优秀试点企业、全国供销总社“新网工程”示范企业、安徽省农资供应龙头企业和农业产业化省级重点龙头企业。

全资子公司海华科技是国内精细化工细分领域知名企业，是国内首家打通从“间甲酚—百里香酚—L-薄荷醇”产业链的企业。海华科技在甲酚产品上打破了国外达30年的技术垄断，解决了族业“卡脖”问题。L-薄荷醇的问世填补了国内空白，实现香料主品种国产化的一大步跨越。作为高新技术企业，海华科技荣获高新技术企业十强、安徽省科学技术奖二等奖、安徽省绿色工厂、安徽省创新百强企业，蚌埠市纳税超亿元企业等荣誉称号。

（三）报告期内公司从事的主要业务

公司主要从事化肥、农药产品的内外贸分销业务，自主品牌复合肥、农药和精细化工产品的生产和销售。

1、农资业务

农资业务是公司发展的根基，是开展农业社会化服务的基础与起点。公司以“农”字为圆心，坚持做优做强农资主业不动摇，不断巩固资源优势、网络优势、服务优势和品牌优势，持续提升农业社会化服务能力。

（1）农资流通贸易

为打通“服务三农”最后一公里，在2003年公司首创具有辉隆特色的“配送中心+加盟店”的农资连锁经营模式，率先将连锁经营理念引入农资行业。随着新型农业经营主体蓬勃发展，公司坚定不移地构筑现代农资流通网络体系，着力构建“配送中心+加盟店+新型农业主体+农化专家”四位一体的农资连锁经营模式。公司现已形成“立足核心市场，辐射全国”的连锁经营网络，搭建省市县三级服务网络，目前在全国20个主要农业省（自治区）设有控股公司，建立了75家集“农资仓储、物流配送、农技服务”等功能于一体的配送中心和4156家加盟店，网络覆盖范围、经营规模位居全国前三。

公司聚焦战略厂商资源联动，不断强化全球、国内头部优质肥药厂商的战略合作，提升重点市场和优质资源掌控力。公司与中煤能源（601898）、河南心连心、盐湖钾肥、国投罗钾等核心供应商建立长期稳定合作关系，贸易网络覆盖全国，出口遍及60多个国家和地区。为先正达、巴斯夫、科迪华、拜耳、日产化学、四川利尔、浙江新安等国内外知名农化企业全国及部分区域代理，年获取40亿元农药战略资源，掌控安徽省内70%的进口优质农药资源，全国市场战略布局基本完成。

（2）农资生产

辉隆股份致力于打造高科技集群、高质量发展的企业集团，坚定实施“工贸并举、工业强企、以工带贸、以贸助工、以工哺农”的“工贸一体化”战略。公司秉持科技兴企的发展理念，立足资源优势，以“生态、绿色、环保”为“辉隆制造”标签，大力推进自主品牌产品建设，成功打造五大肥药生产基地，“辉隆”“五禾丰”等自主品牌肥药誉名美满。公司拥有超百万吨自主品牌复合肥年产销能力，农药行业制剂销售位居全国30强。自主产品与自有网络优势叠加、高效融合、产效双增，迸发出强大的内生动力。我们顺利实现了发展动能转换，从单纯的商贸流通成功向工贸并举、融合发展转型，进入转型升级的“快车道”，驶入又好又快发展的“高速路”。

公司部分化肥产品：

（3）农业综合服务

为进一步贯彻落实“坚持农业农村优先发展，全面推进乡村振兴”的重要精神，积极响应国家“提高农业质量效益和竞争力”的伟大号召，公司整合农业产业链的优质资源和技术应用，以庐江、全椒、涡阳等10大现代农业综合服务中心为依托，以技术培训和试验示范为基础，以种、药、肥绿色解决方案和产品供应为抓手，同时嫁接银行、保险、飞防和农业机械、农产品品质追溯系统、仓储、烘干、农产品加工等服务，致力于打造“种得好、管得好、收得好、加工好、卖得好”的“辉隆五好”模式，构建“耕种管收售”全周期农业全产业链的综合服务体系，使农业服务由单一碎片化，向多元化、多功能的方向延伸，真正实现粮食增产、农业增效、农民增收，推动现代农业实现绿色高质量发展。

“种得好”，抓源头:帮助农户制定种植计划与高产方案，精选种子，供应绿色药肥，开展测土配方，提供免费技术咨询与培训，指导农户播种、施肥。

“管得好”，抓过程:根据作物生长特点，提前制定技术方案，全程指导农户进行追肥用药、抗旱排涝等农事操作。运用数字技术，开展农机飞防，提高农业服务的精度和效率。

“收得好”，抓协同:协同农户种植供应端与政府部门、加工企业需求端之间关系，开展订单农业，做好粮食质量检验，分质、分类、分仓存储，确保颗粒归仓。

“加工好”，抓品质:提供烘干、去杂等初加工服务，对订单生产的农产品进行精细加工，保证存储与销售的农产品品质，提升产品附加值。

“卖得好”，抓品牌:与下游农产品深加工企业开展合作，提供优质原料；生产“辉隆好”品牌农产品，打造优质农产品自主品牌，实现优质优价。

服务+技术集成:发挥多年积累的服务网络、资源、人才、技术、管理等优势，从农业种植的源头抓起，围绕农资供应、订单农业、土地托管、技术培训、田间指导、农机飞防、金融保险和农产品收购加工销售等环节，提供高质量的农业综合服务，保障农业产业链、农产品的价值实现。在农作物生长全周期，把标准制定与实施、产品与种植技术的应用与改进、数字技术赋能等有效嵌入服务各环节，促进种植科学管理、市场信息有效沟通、农服资源优化配置。

同时，我们把科技服务作为企业的核心竞争力，全面提升为农服务水平和能力。设立农化服务中心,常年开设400农技服务热线、辉隆科技大讲堂，开拓种子包衣、航空植保等服务，围绕特色农业，制定作物全程解决方案，实现了由经营服务型向服务经营型转变，由单纯提供产品向提供“产品+服务+解决方案”的转变。

2、精细化工业务

在坚持挺拔农资主业的同时,公司重视战略性新兴产业创新发展，成功进军精细化工、香料香精等领域，进一步延伸产业链和价值链。通过发行股份和可转债，并购国内一流的精细化工和香料香精生产企业——海华科技。海华科技是国内精细化工细分领域知名企业，拥有全产业链优势，产品结构丰富合理，主要经营甲醚、甲酚、氯甲苯、间氯苯胺、香精香料等系列产品，广泛应用于医药、农药、食品添加剂、香精香料、日用化学品等行业。公司多年来坚持工艺自主研发创新，拥有“稳产、节能、安全、环保”的先进生产工艺，现拥有29项发明专利、71项实用新型专利。

BHT：化学名称为2,6-二叔丁基-4-甲基苯酚，是一种用途广泛的抗氧剂，广泛应用于食品、饲料添加剂、润滑油、橡胶助剂等。随着我国合成材料工业的快速发展，我国抗氧剂行业近年来呈现较快的发展势头。海华科技BHT产能15000吨/年，稳居国内第一、全球前三。

薄荷醇作为海华科技的核心产品之一，隶属于精细化工领域中的香精香料行业。薄荷醇，也叫薄荷脑，是一种无色透明的晶状体，通常具有令人愉快的薄荷香味，作用在皮肤上和粘膜上，能带来独特的清凉感，应用方向如食品、化工品等快速消费品。作为全球消费量最大的单体香料之一，上游薄荷醇供应由天然与合成共同组成，其中天然薄荷醇占据市场主导，约为80%市场份额，天然薄荷醇原料是薄荷原油，主要来自农业萃取，从种植植物中获得，但受人工成本、自然环境等不确定因素影响，产量和价格波动剧烈。合成薄荷醇虽然占据市场份额较小，对天然市场价格影响巨大。相较于天然法提取，化工合成法具有明显的成本优势。海华科技薄荷醇产能3000吨/年，各项关键指标均已达标，薄荷醇产品质量达到食品级，已取得《食品生产许可证》。

二、核心竞争力分析

公司作为供销系统的担纲承梁者，一直是安徽省改革发展的排头兵，经过多年的稳健发展，经营规模不断扩大，企业实力不断增强，逐步积累独特的核心竞争力优势

（一）供销社背景与行业引领优势

供销合作社是为农服务的合作经济组织，是党和政府做好“三农”工作的重要载体，是新形势下实现乡村振兴、推动农村经济社会发展不可替代、不可或缺的重要力量。作为全国供销社系统农资流通行业的第一家上市公司，始终秉承“服务三农，奉献社会”的宗旨，致力于推动农业现代化和农资行业健康发展。公司不仅在安徽省内占据农资供应龙头地位，在全国市场中也具有显著竞争力，是中国农资流通典范企业，位列中国农资流通企业综合竞争百强前三。公司积极参与国家标准、行业标准的制定，推动行业健康发展，通过不断的创新和优化服务，增强公司影响力和竞争力，成为行业引领和标杆。

（二）“资源控制—流通服务—以工带贸—以贸助工”全产业链农资流通服务高质量发展优势

公司创建“资源控制—流通服务—以工带贸—以贸助工”的全产业链农资流通服务高质量发展模式，形成生产、流通、销售、服务的完整产业链。农资产品属大进大出、消费季节性较为明显的行业。面对农资市场供应旺季，公司凭借稳定的核心资源、庞大的流通网络体系和技工贸一体化发展优势，快速反应，高效调配，保障供应。公司与国内众多信誉好、实力强的上游资源厂家建立了长期的、稳定的战略合作关系，货源充足，供应稳定；同时依托自建的工厂、自主的品牌、优质的产品以及连锁网络的影响力，不断提供环保、高效的产品资源。公司拥有75个区域配送中心和4,156个加盟店，不仅保证农资产品的及时配送和高效流通，也通过农技服务和解决方案的提供，满足不同地区农户的个性化需求，增强公司在终端市场影响力。此外，公司积极参与国际市场，产品出口遍及60多个国家和地区，通过国际贸易进一步拓宽市场渠道，提升公司的国际竞争力。

（三）品牌与综合服务优势

公司在农资流通领域积累了深厚的品牌优势，其自主品牌“辉隆”“五禾丰”等在市场享有盛誉，已成为农资行业知名品牌。公司荣获上市公司乡村振兴最佳实践案例、供销社系统品牌建设优秀案例，入榜中国创新品牌500强，被商务部认定为安徽省内外贸一体化领跑企业，辉隆品牌价值高达135亿元，影响力和关注度持续提升。全资子公司海华科技自主研发的“间甲酚—百里香酚—薄荷醇”全产业链生产工艺，打破了国外长达几十年的技术垄断，填补国内空白，实现香料主品种国产化的一大步跨越。

公司整合农业产业链的优质资源和技术应用，通过提供“耕种管收售”全周期农业全产业链综合服务，逐步总结形成了“辉隆五好”模式，广泛应用于现代农业综合服务中心。公司实现服务模式从“以服务客户为中心”到“以服务作物为中心”的转变，通过提供“产品+服务+解决方案”的套餐式技术服务，满足现代农业多样化的需求。公司不断强化服务手段，完善服务功能，通过科研、生产、供应、服务一体化的战略，打造现代农业综合服务平台，从而增强了品牌的市场竞争力和客户忠诚度。

（四）研发与人才团队优势

公司以发展新质生产力服务农业强国的建设目标，以科技创新作为企业发展的动源，通过持续的技术创新和产品升级，为公司可持续发展提供坚实的技术支持。公司成立“辉隆研究院”科学统筹技术研发创新作，通过产学研合作，对精细化产品、农业应技术、新特肥料、农药新产品四个向进技术攻关。博士后科研工作站致于精细化产品的研发，与同济学、复旦学等多所知名高校开展产学研合作，形成了强大的技术研发能力。“辉隆农化服务中心”致力于农业应用技术的开发，目前已开发30多种作物的全程解决方案、200多项种植应用技术，帮助解决农业生产新问题，助力农业高质量发展。

公司坚定不移推进人才强企战略，重视人才梯队建设，为企业高质量发展配备专业胜任、结构合理、素质优良的人才队伍。公司拥有一支视野开阔、战略明确、管理理念先进的领导团队；敢于担当、开拓创新、能力突出的中坚力量；爱岗敬业、务实肯干的基层员工。公司始终把科技服务作为企业的核心竞争力，通过内培外引建立一支知识全面、人员稳定、结构合理的农技服务队伍，具备丰富、专业的农技服务推广经验。

上述优势是公司持续发展的保证，也是公司核心竞争力的体现。为巩固并提升公司优势，根据国家政策要求，结合国内农业发展现状和农户的需求，公司将秉承“服务‘三农’，奉献社会”的服务宗旨，以优质的产品和良好的农技服务零距离对接广大农户，推动产品经营和资本运营融合发展，坚定不移地打造高科技集群、高质量发展的企业集团，坚定不移地建设中国最伟大的现代农业综合服务商，为实现我国现代农业发展和保障国家粮食安全做出贡献。

三、公司面临的风险和应对措施

（一）公司可能面临的风险

一是产品价格波动风险。受国际市场行情走势、进出口政策、增值税政策以及煤炭、天然气、石油等原材料价格波动、下游市场消费需求影响，公司经营的主要品种价格随之波动，将会对公司经营产生一定影响。

二是安全环保的风险。公司工业板块目前发展态势良好，但生产过程中面临着“三废”排放和环境综合治理压力，且部分精细化工产品的原材料、产品具有腐蚀性和毒性，同时，部分生产、存储环节处于高温、高压环境下，存在一定危险性。虽然公司高度重视安全环保工作，但仍不能排除安全环保方面对生产经营造成不利影响。

三是对外投资风险。公司先后参股了小额贷款、典当、融资租赁等类金融企业，参与发起设立产业并购基金。尽管公司对外投资前已经过充分调研、论证，履行了相关审批程序，但仍不能排除市场、利率、宏观经济、社会政治及政策法律等方面带来的不确定性，无法完全规避投资风险。

四是极端气候变化等自然灾害引发的经营风险。我国地域辽阔，区域自然条件差异较大且气候复杂多变，局部地区因极端气候变化发生自然灾害的概率较大。一旦发生干旱、洪涝、冰雪等自然灾害，农业生产势必遭受重大影响，相应减少化肥、农药等农资需求，对公司正常经营产生一定影响。

（二）应对的措施

一是积极加强宏观政策、行业资讯收集分析，紧密关注市场行情变化，适时调整购销模式及营销策略，努力降低因价格波动引起的经营风险。

二是高度重视安全环保工作，加大监督巡查的力度，坚持对环境保护及安全生产相关设施和技术的持续投入。

三是关注政策变化，及时跟踪已投资公司的经营发展情况，审慎投资新项目，降低对外投资带来的风险。

四是拓宽经营领域，丰富产品品种，提升科技服务质量，降低因自然灾害带来的损失。