基建集团：花旗看好，多因素或推股价

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【8 月 15 日，花旗发布报告】花旗称基建集团上半年纯利同比上升 2%至 43.11 亿元，每股中期派息同比升 1.4%至 0.72 元。该行重申“买入”评级，并将其列为香港公用事业股首选。花旗指出，并购能为长建增添额外盈利，目标价由 62 港元升至 63 港元。估计长建及其拥有 36%权益的电能实业分别可用高达 30 亿美元及 20 亿美元进行并购。假设收购成本以股本支付 40%，投资回报率为 10%，长建 2025 年纯利最多可增加 11.6 亿港元或 12.4%。长建将于 8 月 19 日在伦敦第二上市，相对于英国同业，其估值处于折让水平，料能推高股价。且美国减息将推动估值重评。花旗预计美国在今年 9 月至明年 6 月累计减息 225 点子；假设美国十年期国债收益率从约 3.85%水平降至约 3%，估算长建股价可增 17%（假设其收益率从 4.6%降至 3.92%）。