电力设备行业事件点评报告：配电网高质量发展行动实施方案发布 重视配电网设备投资机会

　　事件：
　　近日，国家能源局关于印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》的通知，通知面向各省（自治区、直辖市）能源局，有关省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团发展改革委，北京市城市管理委员会，各派出机构，国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司，有关电力企业。
　　投资要点：
　　明确配电网建设时间进度安排，重点推进“四个一批”建设改造任务。各省（区、市）能源主管部门负责编制本地区配电网发展实施方案，明确工作目标、任务举措、项目安排、资金保障等内容，于2024 年10 月底前报送国家能源局，并于每年年初报送上年度实施进展情况。重点推进“四个一批”建设改造任务：
　　一是加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目；二是针对性实施一批防灾抗灾能力提升项目；三是建设一批满足新型主体接入的项目；四是创新探索一批分布式智能电网项目。
　　政策端持续加码，配电网建设加快推进。随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。2 月6 日，国家发改委和国家能源局发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，强调了配电网“有源”化要求，在功能上从单一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。5 月28 日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，提出加快推进新能源配套电网项目建设，强调有序安排新能源项目建设。8 月6日，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局三部委联合发布关于印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》的通知，其中提到要重点开展配电网高质量发展行动。
　　两网资本支出持续提升，推进电网设备大规模更新。国家电网投资首次突破6000亿元，同比新增投资711 亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级，更好保障电力供应、促进西部地区大型风电光伏基地送出、提升电网防灾抗灾能力、改善服务民生。南方电网公司正全面推进电网设备大规模更新，预计2024 年至2027 年相关投资规模将达1953 亿元。具体来看，南方电网公司在2024 年年中将增加投资40 亿元，2024 年全年投资规模达404 亿元，力争到2027 年实现电网设备更新投资规模较2023 年增长52%。在本轮设备更新改造中，配电网可靠性提升工程占有重要地位，投资比重达到14.66%。预计到2025 年，配电网将达到5000 万千瓦分布式光伏、250 万台充电桩接入水平，2027 年基本实现柔性化、智能化、数字化转型。
　　投资建议：建议关注：（1）配网一二次设备标的：思源电气、许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电、东方电子、四方股份；（2）布局虚拟电厂标的：
　　国能日新、国网信通、九州集团；（3）储能环节受益标的：阳光电源、上能电气、盛弘股份。
　　风险提示：电网投资不及预期；配网建设不及预期；原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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