有色钢铁行业周观点(2024年第)：美国经济衰退预期有所缓解 工业金属低位反弹

　　宏观：美国就业数据喜忧参半，“衰退”预期有所缓解。国内看，国家统计局数据显示， 7 月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%；食品价格持平，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.6%，全国CPI 环比由降转涨，同比涨幅有所扩大；国际看，美国劳工部公布的最新数据显示，截至8 月3 日当周初请失业金人数录得23.3 万人，低于市场预期的24 万人，前值为24.9 万人。
　　而稍早前发布的美国7 月季调后非农就业人口数据录得11.4 万人，为2024 年4月以来最小增幅，失业率攀升至4.3%，为连续第四个月上升。
　　贵金属：美国劳动力市场数据喜忧参半，黄金价格高位波动。本周COMEX 活跃黄金合约收盘价环比小幅下跌0.94%，截至8 月6 日，黄金非商业净多头持仓数量明显下降3.18%。贵金属短期以震荡为主。
　　工业金属：美国衰退预期有所缓解，工业金属价格反弹。本周LME 铜现货结算价为8649 美元/吨，环比明显下跌3.88%，LME 铝现货结算价为2205 美元/吨，环比小幅下跌1.08%；本周新疆电解铝盈利明显下降、山东、云南小幅下降、内蒙明显上升。
　　钢：建筑用钢表观消费量大降，淡季需求持续低迷。本周螺纹钢产量环比大幅下降14.77%，消耗量环比大幅下降11.53%。钢材社会+钢厂库存总和环比小幅下降1.42%。考虑一个月库存周期，长流程成本月小幅上升、短流程成本月变动小幅上升。长流程螺纹钢毛利环比小幅上升、短流程螺纹钢毛利环比微幅上升。
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　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，买入)、湖南黄金(002155，买入)、银泰黄金(000975，未评级)、株冶集团(600961，买入)。
　　工业金属：铜方面，关注资源龙头紫金矿业(601899，买入)、洛阳钼业(603993，买入) 、金诚信(603979 ， 未评级) 、河钢资源(000923 ， 未评级) 、铜陵有色(000630，未评级)；铝方面，关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、H 股的中国宏桥(01378，未评级)。
　　金属新材料：建议关注智能手机及AI 产业链相关供应商，如铂科新材(300811，买入) 、东睦股份(600114 ， 未评级) 、博威合金(601137 ， 买入) 、斯瑞新材(688102，未评级)、华峰铝业(601702，买入)、亚太股份(002284，未评级)、银邦股份(300337，未评级)、有研新材(600206，未评级)、悦安新材(688786，未评级)、天工国际(00826 ，未评级)、宝钛股份(600456，未评级)、铂力特(688333，未评级)、联瑞新材(688300，未评级)。
　　钢：特钢方面，考虑避险因素，市场增量资金更多配置于高分红、低估值板块，建议关注如南钢股份(600282，未评级)、中信特钢(000708，买入)、华菱钢铁(000932，未评级)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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